本周回顾
市场回顾
本周市场走势前低后高，在周一大幅下跌后，其余四天市场稳步向上。尽管除上证外其他指数并没有收复失地，但从行业看仍然是普涨的局面。全周上证综指涨1.20%，深证成指跌1.00%，创业板指跌3.42%，北证50涨1.38%。全周市场日均成19894.67亿元，前一周为23533.50亿元，市场整体活跃度持续下降，周二、周三两天成交均低于19000亿元。行业方面农林牧渔、煤炭、非银金融涨幅居前，超过3%，通信、电力设备、医药生物跌幅居前，超过1%。概念股方面煤炭、铜、保险券商概念涨幅居前，超过3%；CRO、电力设备、通信设备概念跌幅居前，超过2%。
财经事件回顾
2026年1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。其中计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长91.8%，化学原料和化学制品制造业增长56.6%，煤炭开采和洗选业增长50.4%。7月单月，规模以上工业企业利润同比增长11.2%。
市场展望
在经历了7月大幅下挫和8月上中旬的反弹后，现在市场的震荡正在逐渐收敛，表现归于平淡。我们认为这是很正常的现象。本段时间市场震荡的起源就是投资者对AI产业链的预期打的过满后的一种再平衡。而在AI产业链资本开支鼓励和资本开支惩罚之间的平衡出现新的变数之前，估计也很难再出现了6、7月那种极致的市场行情了。
在AI产业链表现逐渐归于平淡后，资金是否会向一直滞涨的消费轮动呢？我们认为这样的可能性仍然不大。A股中报的披露基本结束，大消费行业的业绩仍然处于艰难探底的过程中，何时能真正复苏尚不明朗，而这也是投资者最为担心的事情。那除了大消费这个市场的洼地外，资金还可能流向哪里呢？我们的答案是业绩稳中求进的金融股。从本次的中报我们可以看出，银行的业绩已经开始出现稳步向上的迹象，券商保险则更是出现了爆发性的增长，而公募基金在二者上则呈现出了严重的低配。在AI产业链的超额收益逐渐消失的时候，金融股大概率会成为市场资金的新方向。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 1.20% | -0.42% |
| 深证成指 | -1.00% | 3.16% |
| 创业板指 | -3.42% | 6.91% |
| 北证50 | -1.08% | -26.15% |
| 上证50 | 1.38% | -3.56% |
| 沪深300 | -0.21% | -0.45% |
| 中证500 | 0.52% | 5.76% |
| 恒生指数 | -1.63% | -0.18% |
| 恒生国企指数 | -1.67% | -4.75% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 农林牧渔(申万) | 6.46% | 电子(申万) | 34.07% |
| 2 | 煤炭(申万) | 5.13% | 通信(申万) | 30.20% |
| 3 | 非银金融(申万) | 3.94% | 煤炭(申万) | 27.40% |
| 4 | 商贸零售(申万) | 3.41% | 建筑材料(申万) | 12.70% |
| 5 | 基础化工(申万) | 3.40% | 石油石化(申万) | 9.93% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 通信(申万) | -3.13% | 商贸零售(申万) | -24.54% |
| 2 | 电力设备(申万) | -2.87% | 美容护理(申万) | -20.36% |
| 3 | 医药生物(申万) | -1.43% | 传媒(申万) | -18.71% |
| 4 | 综合(申万) | -0.70% | 汽车(申万) | -18.71% |
| 5 | 银行(申万) | 0.02% | 国防军工(申万) | -17.69% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 19894.67 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 26567.87 |
| 香港大市日均成交 | 2529.56 |
| 港股通日均成交（周） | 491.14 |
| 港股通日均净买入（周） | 19.54 |
| 港股通累计净买入 | 54747.87 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.6970 | 1.37 |
| Shibor隔夜 | 1.3390 | -9.50 |
| Shibor一周 | 1.3870 | -3.86 |
| R001 | 1.3625 | -9.69 |
| R007 | 1.4077 | -3.43 |
| DR001 | 1.3378 | -10.07 |
| DR007 | 1.3859 | -4.55 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 19250 | 5000 |
| 5985 | 6000 |
| 12265 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
08.31 8月官方制造业PMI；
2.2 海外方面
09.02 EIA公布周度能源报告；
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