本周回顾
市场回顾
本周市场走势总体稳定，但结构却在发生变化，上证表现明显好于深证，创业板指则创下7月来的周线新低。全周上证综指跌0.56%，深证成指跌3.13%，创业板指跌4.03%，北证50涨2.24%。全周市场日均成19701.21亿元，前一周为19894.67亿元，市场整体活跃度维持低位，周四全市场成交低于1.8万亿。行业方面传媒、银行、农林牧渔涨幅居前，超过4%，电子、有色金属、建筑材料、通信跌幅居前，超过4%。概念股方面保险、银行、航天军工概念涨幅居前，超过3%；半导体设备、稀土、锂电池电解液概念跌幅居前，超过6%。
财经事件回顾
2026年8月，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点；原材料库存指数、从业人员指数低于临界点。非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平。
市场展望
本周市场总体稳定，但结构性却出现了明显的分化。红利股占主要权重的上证表现明显好于深证，通信设备行业权重较大的创业板指则是创下了7月以来的周线新低。我们在8月一致强调尽管AI产业链有所反弹，但很难再次超过前期高点，反而可能会面临新一轮的阴跌。这不是AI产业链公司业绩增速的问题，而是前期市场预期打的过满导致的。这种情况在当年的“茅指数”和“宁组合”时代都曾经上演过，没有什么这次不一样。再宏大的叙事都很难抵消过高估值后的一轮轮调整。
根据各银行和保险公司周日的公告，财政部启动新一轮金融机构资本补充行动，工商银行、农业银行、中国人寿、中国人保、中国太平、进出口银行及中国信保、中国再保八家机构合计获注3600亿元。叠加首轮5200亿元，两轮累计注资规模突破8000亿元。财政部注资国有大行在显著提升银行自身风险抵御能力的同时，也有望在整体息差收窄的趋势下，继续维持相对稳定和可持续的分红能力。而保险公司在获得注资后将有望提升权益资产配置能力，有利于其把长期资金导入股市、实体经济股权项目，发挥资本市场压舱石作用。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.56% | -0.98% |
| 深证成指 | -3.13% | -0.06% |
| 创业板指 | -4.03% | 2.60% |
| 北证50 | 2.24% | -24.49% |
| 上证50 | 0.02% | -3.54% |
| 沪深300 | -1.33% | -1.77% |
| 中证500 | -3.07% | 2.51% |
| 恒生指数 | 0.26% | 0.08% |
| 恒生国企指数 | 0.76% | -4.02% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 传媒(申万) | 6.03% | 电子(申万) | 26.88% |
| 2 | 银行(申万) | 4.03% | 通信(申万) | 24.91% |
| 3 | 农林牧渔(申万) | 3.34% | 煤炭(申万) | 23.64% |
| 4 | 国防军工(申万) | 2.41% | 石油石化(申万) | 8.43% |
| 5 | 商贸零售(申万) | 1.82% | 建筑材料(申万) | 7.90% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 电子(申万) | -5.36% | 商贸零售(申万) | -23.17% |
| 2 | 有色金属(申万) | -5.01% | 美容护理(申万) | -19.42% |
| 3 | 建筑材料(申万) | -4.26% | 汽车(申万) | -19.36% |
| 4 | 通信(申万) | -4.06% | 钢铁(申万) | -16.87% |
| 5 | 电力设备(申万) | -3.95% | 国防军工(申万) | -15.71% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 19701.21 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 26482.16 |
| 香港大市日均成交 | 2492.97 |
| 港股通日均成交（周） | 468.40 |
| 港股通日均净买入（周） | 14.73 |
| 港股通累计净买入 | 54821.51 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.6800 | -1.70 |
| Shibor隔夜 | 1.3620 | 2.30 |
| Shibor一周 | 1.3760 | -1.10 |
| R001 | 1.3712 | 0.87 |
| R007 | 1.4027 | -0.50 |
| DR001 | 1.3593 | 2.15 |
| DR007 | 1.3726 | -1.33 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 8160 |
|
| 22725 |
|
| -14115 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.08 8月进出口数据：当月同比；
09.09 8月CPI、PPI：当月同比；
09.10 8月M0、M1、M2当月同比；8月社会融资规模：当月值；
8月新增人民币贷款：亿元；
2.2 海外方面
09.09 EIA公布周度能源报告；
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