本周回顾
市场回顾
本周市场和上周差异较为明显，由于AI产业链股票在周一强势反弹，深市走势明显强于沪市。全周上证综指跌1.07%，深证成指跌0.34%，创业板指涨11.08%，北证50跌5.90%。全周市场日均成18931.59亿元，前一周为19701.21亿元，市场整体活跃度继续下降，周四全市场成交低于1.7万亿。行业方面通信、建筑材料、综合、国防军工涨幅居前，超过2%，非银金融、计算机、美容护理、纺织服装跌幅居前，超过4%。概念股方面CPO、电子元器件、发电设备概念涨幅居前，超过3%；白酒、软件、创新药概念跌幅居前，超过4%。
财经事件回顾
2026年8月，CPI同比上涨0.8%。其中食品价格下降1.4%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨0.8%，服务价格上涨0.8%；CPI比上涨0.4%，其中食品价格上涨0.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.1%。1—8月平均，CPI比上年同期上涨0.9%。
2026年8月，PPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%。PPIRM同比上涨5.8%，环比上涨0.3%。1—8月平均，PPI比上年同期上涨2.0%，PPIRM上涨3.2%。
市场展望
AI产业链股票在上周大幅下挫后本周一迎来了较为可观的反弹，与之对应的则是红利股出现了不同程度的回调。我们认为这是市场在再平衡过程中的正常现象。部分资金在AI产业链股票上有了一定的损失后，仍然想通过高盈利预期赚取反弹收益。这种将强周期股票当成成长股去投资的思路，始终会绕不开一个难题：那就是这些公司真的会把赚到的收益分配给投资者吗，还是会去做最终伤害股东权益的再投资？亦或是只是想着趁着高估值去再融资呢？
8月中旬到现在市场一直处于震荡过程中，未来的方向不是特别明朗。我们认为现在恰恰是布局高股息率股票的好时机。经过了上半年的调整后，很多红利股的股息率已经又回到了较为诱人的区间。这些公司盈利稳定，分红慷慨，在通缩压力较大的现阶段，会是特别稳妥的投资方向。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -1.07% | -2.03% |
| 深证成指 | -0.34% | -0.40% |
| 创业板指 | 1.08% | 3.71% |
| 北证50 | -5.90% | -28.95% |
| 上证50 | -1.90% | -5.37% |
| 沪深300 | -0.83% | -2.59% |
| 中证500 | -0.94% | 1.54% |
| 恒生指数 | -3.30% | -3.22% |
| 恒生国企指数 | -3.61% | -7.49% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 通信(申万) | 6.87% | 通信(申万) | 33.49% |
| 2 | 建筑材料(申万) | 3.05% | 电子(申万) | 28.53% |
| 3 | 综合(申万) | 2.09% | 煤炭(申万) | 22.40% |
| 4 | 国防军工(申万) | 2.01% | 建筑材料(申万) | 11.19% |
| 5 | 电子(申万) | 1.30% | 综合(申万) | 7.36% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 非银金融(申万) | -4.62% | 商贸零售(申万) | -25.26% |
| 2 | 计算机(申万) | -4.61% | 美容护理(申万) | -23.13% |
| 3 | 美容护理(申万) | -4.61% | 汽车(申万) | -21.98% |
| 4 | 纺织服饰(申万) | -4.08% | 钢铁(申万) | -18.37% |
| 5 | 食品饮料(申万) | -3.78% | 计算机(申万) | -18.29% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 18931.59 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 26380.00 |
| 香港大市日均成交 | 2096.17 |
| 港股通日均成交（周） | 447.11 |
| 港股通日均净买入（周） | 40.21 |
| 港股通累计净买入 | 55022.56 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.6890 | 0.90 |
| Shibor隔夜 | 1.4170 | 5.50 |
| Shibor一周 | 1.4200 | 4.40 |
| R001 | 1.4240 | 5.28 |
| R007 | 1.4193 | 1.66 |
| DR001 | 1.4206 | 6.13 |
| DR007 | 1.4232 | 5.06 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 85 |
| 5000 | 100 |
| 5000 | -15 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.14 8月M0、M1、M2当月同比；8月社会融资规模：当月值；
8月新增人民币贷款：亿元；
09.15 8月工业增加值：当月同比；8月固定资产投资：累计同比；
8月社会消费品零售总额：当月同比
2.2 海外方面
09.16 EIA公布周度能源报告；
09.17 美联储9月议息会议决议；
09.19 日本央行9月利率决议；
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