短期可能反弹，中长期仍需保持谨慎
-东源嘉盈周策略(2018年第十八周)
本周回顾
市场回顾：
周二，政治局会议扩大内需的决定让市场短暂反弹，而接下来年报及一季报的集中披露则给市场带来了不小的压力。全周上证综指涨0.35%，深证成指跌0.81%，中小板指跌0.91%，创业板指跌1.28%，两市日均成交4205.44亿元，前一周为4683.98亿元，市场活跃度明显下降。行业方面，医药生物、交通运输、通信涨幅居前，国防军工、电子、综合跌幅居前。主题方面，养鸡、医药电商和生物疫苗概念涨幅居前，3D传感、芯片国产化和海南旅游概念跌幅居前。
财经事件回顾：
2018年3月，工业企业利润总额累计同比增长为11.6%，相对于2月的16.1%下降4.5个百分点，而2017年同期值为28.3%。工业企业利润下行的主要原因是春节延后的影响、工业产品价格回落和财务费用增加。
4月全国制造业PMI为51.4%，较3月微幅回落0.1%，但仍为13年以来同期新高，制造业景气整体平稳。分项来看，需求季节性回落、生产指数持平。
央行、证监会、银保监会等四部委联合发布资管新规：不得承诺保本保收益，打破刚性兑付；严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险；分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务；按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡，过渡期为至2020年底。
市场展望
资管新规过渡期的延长短期内会给市场带来利好，市场也有望迎来一定的反弹。但中长期来看，中美贸易谈判的结果及货币政策是否转向有待进一步观察，所以，市场仍然面临较多的不确定性，仍需保持谨慎。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
n 银行、非银金融、地产等低估值板块；
n 周期类：有色、建材；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 0.35% | -6.80% |
| 深证成指 | -0.81% | -6.49% |
| 中小板指 | -0.94% | -7.36% |
| 创业板指 | 1.28% | 3.02% |
| 上证50 | 0.23% | -7.23% |
| 沪深300 | -0.11% | -6.80% |
| 中证500 | -0.34% | -6.24% |
| 恒生指数 | -0.45% | 1.21% |
| 恒生国企指数 | 0.10% | 3.05% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 医药生物(申万) | 3.66% | 计算机(申万) | 10.21% |
| 2 | 交通运输(申万) | 2.33% | 医药生物(申万) | 6.08% |
| 3 | 通信(申万) | 1.73% | 休闲服务(申万) | 2.00% |
| 4 | 商业贸易(申万) | 1.24% | 银行(申万) | -3.48% |
| 5 | 银行(申万) | 1.12% | 国防军工(申万) | -4.74% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 国防军工(申万) | -5.43% | 综合(申万) | -17.57% |
| 2 | 电子(申万) | -3.12% | 采掘(申万) | -14.43% |
| 3 | 综合(申万) | -2.32% | 汽车(申万) | -13.62% |
| 4 | 有色金属(申万) | -2.18% | 非银金融(申万) | -11.82% |
| 5 | 家用电器(申万) | -2.05% | 电子(申万) | -11.42% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 4205.44 |
| 陆股通日均成交（周） | 210.68 |
| 陆股通日均净买入（周） | 14.03 |
| 陆股通累计净买入 | 4283.57 |
| 融资融券余额 | 9913.93 |
| 香港大市日均成交 | 978.61 |
| 港股通日均成交（周） | 70.38 |
| 港股通净日均买入（周） | -0.92 |
| 港股通累计净买入 | 8373.01 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.6217 | 10.02 |
| Shibor 隔夜 | 2.8240 | 7.70 |
| Shibor 一周 | 2.9720 | 7.90 |
| R001 | 2.8010 | -57.23 |
| R007 | 3.0496 | -154.76 |
| DR001 | 2.7837 | -5.30 |
| DR007 | 2.9863 | -5.78 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 2500 | 0 | 0 | 5200 | 0 | 0 | -2700 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
05.02 4月财新制造业PMI
05.04 一季度经常账户差额：初步数（美元）
2.2 海外方面
05.02 API库存周报；EIA库存周报；
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