风险偏好继续修复-东源嘉盈周策略(2018年第二十一周)
本周回顾
市场回顾：
本周市场继续反弹，但呈现大小分化的态势。全周上证综指涨0.95%，深证成指涨0.36%，中小板指涨0.73%，创业板指涨0.11%，两市日均成交3841.01亿元，前一周为4150.34亿元，市场活跃度有所下降。行业方面，采掘、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，电气设备、计算机、钢铁跌幅居前。主题方面，油气、养殖概念涨幅居前，人工智能、区块链、物联网概念跌幅居前。
财经事件回顾：
2018年4月，全国规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，高于预期值6.44%，增速相比上期值增加1.0个百分点，相比去年同期值增加0.5个百分点；固定资产投资累计同比增长7.0%，低于预期值7.44%，增速相比上期值减少了0.5个百分点，相比去年同期值下降1.9个百分点。社会消费品零售总额同比增长9.4%，低于预期值9.8%，增速相比上期值0.7个百分点，低于去年同期值1.3个百分点。
中美已就第二轮贸易谈判达成一致，双方停止互相加征关税，并保持继续沟通。具体而言，中国将更多从美国进口能源和农产品，推进修订《专利法》加强知识产权保护，扩大高科技产品和技术的进口，增加两国的双向投资。
市场展望
我们之前一直对市场走势持谨慎态度，主要是基于对中美贸易关系走势的担忧。如今，“贸易战”问题短期内得到解决，尽管其对中国经济的中长期影响有待进一步观察，但对证券市场来说，风险偏好的修复可能会带来一段时间的反弹。具体到行业层面，在对冲贸易顺差缩减的预期下，金融地产可能会是较为强势的板块。
重点关注的行业及投资方向
n 银行、非银金融、地产等低估值板块；
n 周期类：建材、油气、有色；
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 0.95% | -3.44% |
| 深证成指 | 0.36% | -3.33% |
| 中小板指 | 0.73% | -2.83% |
| 创业板指 | 0.11% | 4.80% |
| 上证50 | 0.58% | -4.19% |
| 沪深300 | 0.78% | -3.17% |
| 中证500 | 0.06% | -4.09% |
| 恒生指数 | -0.24% | 3.77% |
| 恒生国企指数 | 0.08% | 5.52% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 采掘(申万) | 4.20% | 医药生物(申万) | 12.24% |
| 2 | 农林牧渔(申万) | 2.84% | 休闲服务(申万) | 10.28% |
| 3 | 食品饮料(申万) | 2.83% | 计算机(申万) | 7.77% |
| 4 | 化工(申万) | 2.51% | 食品饮料(申万) | 2.00% |
| 5 | 医药生物(申万) | 1.88% | 化工(申万) | -0.27% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 电气设备(申万) | -1.61% | 综合(申万) | -17.78% |
| 2 | 计算机(申万) | -1.29% | 建筑装饰(申万) | -10.36% |
| 3 | 钢铁(申万) | -1.26% | 汽车(申万) | -10.18% |
| 4 | 国防军工(申万) | -1.04% | 电子(申万) | -9.66% |
| 5 | 有色金属(申万) | -0.71% | 非银金融(申万) | -9.54% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 3841.01 |
| 陆股通日均成交（周） | 167.71 |
| 陆股通日均净买入（周） | 32.29 |
| 陆股通累计净买入 | 4605.38 |
| 融资融券余额 | 9893.89 |
| 香港大市日均成交 | 1034.56 |
| 港股通日均成交（周） | 126.90 |
| 港股通净日均买入（周） | -2.62 |
| 港股通累计净买入 | 8404.78 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.7099 | 2.17 |
| Shibor 隔夜 | 2.5630 | 7.60 |
| Shibor 一周 | 2.7680 | 5.50 |
| R001 | 2.5669 | 7.38 |
| R007 | 2.8141 | 1.89 |
| DR001 | 2.5289 | 7.83 |
| DR007 | 2.6962 | 0.55 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 4900 | 1560 | 0 | 800 | 3925 | 0 | 1735 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
05.27 4月工业企业累计同比；
2.2 海外方面
05.23 API库存周报；EIA库存周报；
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