开年第一周A股迎来开门红，结束了此前连续5周的下跌，但市场活跃度依然不高。全周，上证综指涨1.63%，深证成指涨1.10%，中小板指涨0.74%，创业板板指涨0.15%，两市日均成交4283亿，前一周为3554亿。

工业生产平稳。2017年1月第一周，6大发电集团日均耗煤增速从2016年12月的8.3%大幅反弹至13.4%，而工业产成品库存累计增速则在2016年11月接近0值，有望结束3月份以来的下跌的趋势，工业生产总体平稳，但持续性尚待观察。

央行回笼资金，但流动性依然充足。上周央行通过公开市场操作净回笼资金5950亿，但得益于12月万亿级别的财政放款，市场流动性较为充足，R001和R007则下降至2.1862%和2.6577%，十年前国债收益率则上行至3.1953%。

人民币汇率剧烈波动。上周美元指数小幅走弱，而人民币兑美元汇率则出现了大幅波动，离岸人民币在流动性紧张的情况下兑美元单周升值1.69%，而在岸人民币仅升值0.24%，二者价差达到了873BP。12月官方外汇储备下降411亿美元，降幅较前两月有所收窄，但资金外流压力依然很大。

美国12月非农就业数据出炉，2017年6月加息概率上行。根据美国劳工部公布的数据，12月新增非农就业就业15.6万，失业率4.7%，不及市场预期，但平均小时工资同比和环比增则为2.9%和0.4%，均较11月有所改善，超出市场预期。在接近充分就业的情况下，工资水平上行将对进一步拉动美国经济，受此影响，期货市场隐含的2017年6月加息概率从63%上行至70%。

继续保持谨慎。12月以来市场的调整源自对货币政策收紧和人民币贬值的担忧，现在人民币贬值趋势得到缓解，但最终形势尚不明朗。虽然市场有所反弹，但交易始终不活跃，也缺乏可以持续的热点，所以操作上应继续保持谨慎。

摘要：继续保持谨慎

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