关注点再次转向“贸易战”-东源嘉盈周策略(2018年第二十七周)
本周回顾
市场回顾：
降准的消息并没有给市场带来足够的刺激，反倒是棚改货币化政策收紧使整个地产产业链杀跌，市场连跌四天，直到央行对于货币政策的表述出现变化，市场才在周五大幅反弹。全周上证综指跌1.47%，深证成指跌0.32%，中小板指跌0.33%，创业板指涨3.68%，两市日均成交3217.85亿元，前一周为3693.88亿元，市场成交继续维持低迷。行业方面，计算机、国防军工、电子、通讯涨幅居前，房地产、钢铁、建筑材料、银行跌幅居前。主题方面，芯片国产化、云计算、人工智能概念涨幅居前，而房屋租赁、新型城镇化、装配式建筑概念跌幅居前。
财经事件回顾
2018年5月，工业企业利润增速累计同比为16.5%，相较前值上升了1.5个百分点，相较去年同期值下降了9.4%；工业企业主营业务收入累计同比10.2%，较前值下降0.3%，较去年同期下降3.3%。
6月制造业PMI为51.5，较5月小幅回落，低于市场预期的51.6，但在仍处较高水平，也好于上半年的平均水平。
市场展望
货币政策的走向是近期影响市场的主要因素，不论是降准、还是棚改货币化政策收紧、亦或是央行关于货币政策表述的变化都牵动着市场的神经，可能这也是市场应该有的反应，毕竟资金面的宽松才可能推动市场的全面上涨。
开年以来，市场的担忧在国内层面和国际层面不断切换，而下周，市场的关注点可能会再次短暂的切换到中美之间的“贸易战”。下周五，美国对我国的涉及500亿美元货物的关税即将开征，尽管市场对此已有充足的预期，但如果美方真的采取进一步行动，市场面临的压力仍然很大。
重点关注的行业及投资方向
n 银行、非银金融、地产等低估值板块；
n 周期类：建材、油气、有色；
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -1.47% | -13.90% |
| 深证成指 | -0.32% | -15.04% |
| 中小板指 | -0.33% | -14.26% |
| 创业板指 | 3.68% | -8.33% |
| 上证50 | -4.02% | -13.30% |
| 沪深300 | -2.71% | -12.90% |
| 中证500 | 1.12% | -16.53% |
| 恒生指数 | -1.31% | -3.22% |
| 恒生国企指数 | -2.35% | -5.43% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 计算机(申万) | 6.99% | 休闲服务(申万) | 8.98% |
| 2 | 国防军工(申万) | 4.53% | 医药生物(申万) | 3.11% |
| 3 | 电子(申万) | 3.38% | 食品饮料(申万) | 0.14% |
| 4 | 通信(申万) | 2.64% | 计算机(申万) | -5.46% |
| 5 | 纺织服装(申万) | 2.40% | 家用电器(申万) | -6.44% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 房地产(申万) | -6.58% | 综合(申万) | -31.17% |
| 2 | 钢铁(申万) | -5.74% | 通信(申万) | -27.14% |
| 3 | 建筑材料(申万) | -4.48% | 电气设备(申万) | -24.88% |
| 4 | 银行(申万) | -4.42% | 机械设备(申万) | -22.98% |
| 5 | 食品饮料(申万) | -3.69% | 有色金属(申万) | -22.77% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 3217.85 |
| 陆股通日均成交（周） | 192.51 |
| 陆股通日均净买入（周） | -3.72 |
| 陆股通累计净买入 | 5077.01 |
| 融资融券余额 | 9207.11 |
| 香港大市日均成交 | 1171.85 |
| 港股通日均成交（周） | 132.00 |
| 港股通净日均买入（周） | -3.32 |
| 港股通累计净买入 | 8211.74 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.4756 | -8.48 |
| Shibor 隔夜 | 2.6280 | 4.20 |
| Shibor 一周 | 2.8620 | 4.30 |
| R001 | 3.1562 | 53.75 |
| R007 | 3.5843 | 66.51 |
| DR001 | 2.6476 | 10.21 |
| DR007 | 3.0106 | 28.46 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 3000 | 0 | 0 | 6700 | 0 | 0 | -3700 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
07.02 6月财新制造业PMI；
07.07 6月外汇储备、黄金储备；
2.2 海外方面
07.04 API库存周报；EIA库存周报；
07.05 6月ADP就业人数；
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