风险偏好逐步修复-东源嘉盈周策略(2018年第二十九周)
本周回顾
市场回顾：
本周市场风险偏好出现了一定的好转，大盘结束了连续7周的下跌态势。全周上证综指涨3.06%，深证成指涨4.66%，中小板指涨5.55%，创业板指涨5.01%，两市日均成交3549.66亿元，前一周为3505.97亿元，市场成交持续低迷。行业方面，所有申万28个一级行业全部上涨，休闲服务、医药生物、电子、建筑材料、化工涨幅较大，均超过6%。主题方面，养鸡、医药电商、无线充电、维生素概念涨幅较大，均超过8%。
财经事件回顾
2018年6月，CPI同比上涨1.9%（前值1.8%），环比下降0.1%（前值-0.2%）。PPI同比上涨4.7%（前值4.1%），环比上涨0.3%（前值0.4%）；出口同比（按美元计） 11.3%，高于预期9.5%，低于前值 12.6%；进口同比（按美元计）14.1%，低于预期21.3%，低于前值26%；贸易差额为416.1亿美元，预期277.2亿美元和前值249.2亿美元，差额有所扩大。
2018年6月，社会融资规模1.18万亿元，前值0.76万亿元，同比多增4192亿元；新增人民币贷款1.84万亿元，前值1.15亿元，同比多增6900亿元。M2同比增长8.0%，增速分别比上月末和上年同期分别低0.3个和1.1个百分点；M1同比增长6.6%，增速比上月末高0.6个百分点，比上年同期低8.4个百分点。
市场展望
上半年压制A股走势最重要的因素“贸易战”基本落地，其对中国经济的影响是深远的，国内政策必将会做出调整以应对其对国内各个产业链的重塑。
目前，“贸易战”走势暂时平稳，货币政策中性偏松，资管新规细则延迟发布，风险偏好逐步修复，市场反弹的趋势有望延续，但其强度和持久性仍然会受到国内政策调整的幅度的影响，应重点关注7月下旬政治局会议释放出的政策信号。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
n 消费升级及金融类板块；
n 周期类：建材、油气；
n
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 3.06% | -14.39% |
| 深证成指 | 4.66% | -15.52% |
| 中小板指 | 5.55% | -13.91% |
| 创业板指 | 5.01% | -7.66% |
| 上证50 | 3.09% | -13.41% |
| 沪深300 | 3.79% | -13.35% |
| 中证500 | 4.15% | -16.74% |
| 恒生指数 | 0.74% | -4.66% |
| 恒生国企指数 | 1.17% | -8.22% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 休闲服务(申万) | 9.16% | 休闲服务(申万) | 12.00% |
| 2 | 医药生物(申万) | 7.96% | 医药生物(申万) | 5.63% |
| 3 | 电子(申万) | 7.43% | 食品饮料(申万) | 2.05% |
| 4 | 建筑材料(申万) | 6.86% | 计算机(申万) | -5.97% |
| 5 | 化工(申万) | 6.14% | 家用电器(申万) | -10.45% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 采掘(申万) | 0.34% | 综合(申万) | -31.95% |
| 2 | 国防军工(申万) | 0.89% | 通信(申万) | -26.49% |
| 3 | 传媒(申万) | 1.12% | 电气设备(申万) | -26.10% |
| 4 | 公用事业(申万) | 1.68% | 机械设备(申万) | -24.88% |
| 5 | 计算机(申万) | 1.87% | 建筑装饰(申万) | -24.72% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 3549.66 |
| 陆股通日均成交（周） | 181.23 |
| 陆股通日均净买入（周） | 13.34 |
| 陆股通累计净买入 | 5199.30 |
| 融资融券余额 | 9011.84 |
| 香港大市日均成交 | 937.80 |
| 港股通日均成交（周） | 128.33 |
| 港股通净日均买入（周） | -2.31 |
| 港股通累计净买入 | 3.40 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.4858 | -4.01 |
| Shibor 隔夜 | 2.4800 | 51.30 |
| Shibor 一周 | 2.6860 | 9.80 |
| R001 | 2.4823 | 53.02 |
| R007 | 2.7128 | 18.50 |
| DR001 | 2.4368 | 55.22 |
| DR007 | 2.6467 | 20.09 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 300 | 1885 | 0 | 1200 | 1885 | 0 | -900 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
07.16 2季度GDP，6月工业增加值当月同比，6月固定资产投资累计同比，6月社会消费品零售总额当月同比，6月国内信贷数据，6月全社会用电量累计同比；
07.19 6月银行结汇当月值
2.2 海外方面
07.18 API库存周报；EIA库存周报；
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