重回宽松-东源嘉盈周策略(2018年第三十一周)
本周回顾
市场回顾：
本周市场前高后低，在政策重回宽松预期下，市场连涨两日，而后则出现了持续的调整。全周上证综指涨1.57%，深证成指涨0.48%，中小板指跌0.16%，创业板指跌0.94%，两市日均成交3984.18亿元，前一周为3261.46亿元，市场成交活跃度提升。行业方面，钢铁、建筑装饰、建筑材料、采掘涨幅居前，医药生物、电子、休闲服务、计算机跌幅居前。主题方面，北部湾自贸区、丝绸之路、长江经济带、一带一路概念涨幅居前，次新股、生物疫苗、去IOE概念跌幅居前。
财经事件回顾
2018年1-6月，全国规模以上工业企业利润同比增长17.2%，增速比1-5月份加快0.7个百分点。其中，6月份利润增长20%，增速比5月份回落1.1个百分点。
7月23日召开的国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，会议中提到了两处市场所聚焦的关键点：稳健的货币政策要松紧适度、积极财政政策要更加积极。与此同时，央行开展5020亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作补充中长期流动性，操作利率持平于3.3%。
市场展望
政策重回宽松，尽管不是“大水漫灌”，但面对“内忧外患”的复杂局面，政府的处理方法依就如初。放的水会最终有多少会进入股市现在还不得而知，但有水总比没有的好，预计市场短期内仍将持续反弹。
具体到配置层面，建议围绕以下两个方面展开：第一，本次政策调整，基建是政府的主要抓手，建议关注相关受益标的；第二，积极的财政政策另一种表现为减税，建议关注因研发费用加计扣除比例增大而获益的部分科技股。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
n 周期类：建材、油气；
n 消费升级及金融类板块；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 1.57% | -13.11% |
| 深证成指 | 0.48% | -15.80% |
| 中小板指 | -0.16% | -14.37% |
| 创业板指 | -0.93% | -9.02% |
| 上证50 | 1.26% | -11.72% |
| 沪深300 | 0.81% | -12.64% |
| 中证500 | 1.43% | -16.02% |
| 恒生指数 | 2.05% | -3.73% |
| 恒生国企指数 | 3.41% | -5.65% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 钢铁(申万) | 8.05% | 休闲服务(申万) | 12.92% |
| 2 | 建筑装饰(申万) | 7.40% | 食品饮料(申万) | -0.16% |
| 3 | 建筑材料(申万) | 6.47% | 医药生物(申万) | -0.39% |
| 4 | 采掘(申万) | 4.44% | 计算机(申万) | -5.05% |
| 5 | 国防军工(申万) | 4.07% | 钢铁(申万) | -6.76% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 医药生物(申万) | -2.93% | 综合(申万) | -29.40% |
| 2 | 电子(申万) | -0.77% | 通信(申万) | -25.02% |
| 3 | 休闲服务(申万) | -0.55% | 电气设备(申万) | -24.59% |
| 4 | 计算机(申万) | -0.36% | 机械设备(申万) | -22.98% |
| 5 | 家用电器(申万) | -0.29% | 有色金属(申万) | -22.88% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 3984.18 |
| 陆股通日均成交（周） | 199.72 |
| 陆股通日均净买入（周） | 14.13 |
| 陆股通累计净买入 | 5307.33 |
| 融资融券余额 | 8952.62 |
| 香港大市日均成交 | 849.90 |
| 港股通日均成交（周） | 106.03 |
| 港股通净日均买入（周） | 6.81 |
| 港股通累计净买入 | 8247.28 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.5212 | 0.77 |
| Shibor 隔夜 | 2.2840 | -6.20 |
| Shibor 一周 | 2.6540 | -2.10 |
| R001 | 2.2917 | -6.37 |
| R007 | 2.8034 | 14.74 |
| DR001 | 2.2486 | -6.71 |
| DR007 | 2.6237 | -0.04 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 0 | 5020 | 0 | 3700 | 0 | 0 | 1320 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
07.31 7月官方制造业PMI；
08.01 财新服务业PMI；
2.2 海外方面
07.31 FOMC议息会议；
08.01 API库存周报；EIA库存周报；ADP就业人数
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