谨慎应对市场波动-东源嘉盈周策略(2018年第三十六周)
本周回顾
市场回顾：
本周大盘走势前高后低，在周一大涨后，连跌4天，抹去了所有的涨幅。全周上证综指跌0.15%，深证成指跌0.23%，中小板指跌0.12%，创业板指跌1.03%，两市日均成交2726.23亿元，前一周为2532.43亿元，市场成交活跃度有所上升。行业方面，房地产、休闲服务、国防军工涨幅居前；钢铁、建筑装饰、采掘、传媒跌幅跌幅居前。主题方面，北部湾自贸区、无线充电、养鸡概念涨幅居前，钛白粉、美丽中国、维生素概念跌幅居前。
财经事件回顾
2018年8月，制造业PMI为51.3，较7月微幅回升0.1个百分点，制造业景气略回暖。主要分项指标中，需求继续下滑，生产、价格反弹，库存继续恶化。分规模看，大型企业PMI回落，中、小型企业PMI回升。8月新订单指数继续回落至52.2%，新出口订单指数创6个月新低至49.4%，内需依然偏弱，而贸易摩擦对外需的影响已经开始显现。
A股半年报披露完毕，整体业绩增速13.93%，较一季报小幅下滑0.92个百分点，剔除金融股后中报业绩增速20.93%，较一季报23.76%有所回落。分板块看，主板业绩增速下滑0.12个百分点至13.92%，中小板（剔除苏宁）2018年中报业绩同比9.21%，较一季报的18.07%下滑了8.86个百分点，创业板剔除（温氏、乐视和坚瑞）后，中报增速下滑24.40个百分点至15.79%。分行业来看，化工、钢铁、银行、采掘等行业中报业绩表现相对较好，较一季报提升6.1、3.7、3.4、2.9个百分点。
市场展望
信心的积累需要时间，但最近的政策看起来会将这个时间进一步拉长，尤其是对净利润率只有5%-10%的众多制造业民营企业来说，用工成本的上升可能会进一步挫伤其再投资的积极性。
美国可能最早于下周宣布对2000亿美元的中国商品加征关税，建议谨慎应对由此带来的市场波动。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
n 周期类：建材、油气；
n 消费升级及金融类板块；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.15% | -17.60% |
| 深证成指 | -0.23% | -23.32% |
| 中小板指 | -0.12% | -22.63% |
| 创业板指 | -1.03% | -18.11% |
| 上证50 | 0.10% | -13.49% |
| 沪深300 | 0.28% | -17.28% |
| 中证500 | -0.77% | -22.97% |
| 恒生指数 | 0.78% | -6.79% |
| 恒生国企指数 | 0.89% | -7.12% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 房地产(申万) | 2.48% | 休闲服务(申万) | -1.31% |
| 2 | 休闲服务(申万) | 1.84% | 计算机(申万) | -9.75% |
| 3 | 国防军工(申万) | 1.65% | 银行(申万) | -10.66% |
| 4 | 通信(申万) | 0.58% | 医药生物(申万) | -11.00% |
| 5 | 银行(申万) | 0.45% | 食品饮料(申万) | -12.49% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 钢铁(申万) | -2.15% | 综合(申万) | -35.52% |
| 2 | 建筑装饰(申万) | -1.59% | 电气设备(申万) | -32.32% |
| 3 | 采掘(申万) | -1.49% | 传媒(申万) | -31.50% |
| 4 | 传媒(申万) | -1.20% | 有色金属(申万) | -31.49% |
| 5 | 机械设备(申万) | -1.20% | 机械设备(申万) | -29.24% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 2726.23 |
| 陆股通日均成交（周） | 208.78 |
| 陆股通日均净买入（周） | 20.03 |
| 陆股通累计净买入 | 5716.29 |
| 融资融券余额 | 8615.34 |
| 香港大市日均成交 | 906.10 |
| 港股通日均成交（周） | 98.76 |
| 港股通净日均买入（周） | 0.15 |
| 港股通累计净买入 | 7953.91 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.5751 | -5.27 |
| Shibor 隔夜 | 2.3090 | -8.30 |
| Shibor 一周 | 2.6330 | 2.10 |
| R001 | 2.3199 | -8.89 |
| R007 | 2.6339 | 6.00 |
| DR001 | 2.2584 | -11.44 |
| DR007 | 2.6097 | 3.21 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 0 | 0 | 0 | 1700 | 0 | 0 | -1700 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.03 8月财新制造业PMI
09.05 8月财新服务业PMI
09.07 8月外汇储备
09.08 8月贸易差额
2.2 海外方面
09.06 API库存周报；EIA库存周报；
在浏览本公司网站时，视为您已经阅读、确认并愿意遵守本声明内容!
请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。
“本网站”指由东源嘉盈资产管理有限公司（以下简称“本公司”）所有并发布的网站（www.dongyuanjy.com）及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。
本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考，不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约，亦非对任何交易的正式确认。投资有风险，投资产品的过往业绩并不预示其未来表现，本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保，投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策，在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件，并自行承担投资风险。
本网站所载“东源嘉盈”、“
”为东源嘉盈资产管理有限公司注册商标，本公司有权就任何商标侵权行为追究法律责任。
