政策红利下的焦虑-东源嘉盈周策略(2018年第四十六周)
本周回顾
市场回顾：
本周大盘未能延续上周的强势表现，在窄幅震荡了四天后，周五下跌超过1%。全周上证综指跌2.90%，深证成指跌2.78%，中小板指跌4.78%，创业板指跌1.89%，两市日均成交3234.65亿元，前一周为3421.66亿元，市场活跃度继有所下降。行业方面，综合、通信、服装纺织、轻工制造上涨，其他行业均出现了下跌，银行、非银金融、食品饮料跌幅较大。主题方面，新能源、房屋租赁、金融改革概念涨幅较大，而次新股、黄金珠宝、人工智能概念跌幅居前。
财经事件回顾
2018年10月，我国以美元计出口同比增15.6%，前值为11.6%，进口同比增21.4%，前值为14.4%，贸易顺差340.2亿美元；CPI环比上涨0.2%，同比维持在2.5%；PPI环比上涨0.4%，同比增速回落至3.3%。
银保监会主席郭树清：初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。
市场展望
面向民营企业的政策红利不断出现，但市场似乎没有了之前的热情，反倒是变得越来越谨慎，其原因可能为对“运动式”解决问题这条老路的担忧，而这点从“一二五”提出后的银行股走势可见一斑。民营企业需要的可能不是政策的过度关怀，而是一个相对公平的经营环境和融资渠道，而市场需要的则是一个正常的出清过程，只有这样，真正具备长期投资价值的好企业才能不断涌现。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：智能机器人、工业互联网、5G、人工智能、半导体；
n 周期类：建材、油气；
n 消费升级及金融类板块；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -2.90% | -21.42% |
| 深证成指 | -2.78% | -30.72% |
| 中小板指 | -4.28% | -32.63% |
| 创业板指 | -1.89% | -24.52% |
| 上证50 | -4.27% | -14.90% |
| 沪深300 | -3.73% | -21.42% |
| 中证500 | -1.56% | -30.11% |
| 恒生指数 | -3.34% | -14.43% |
| 恒生国企指数 | -2.40% | -10.91% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 综合(申万) | 4.56% | 银行(申万) | -9.37% |
| 2 | 通信(申万) | 1.35% | 休闲服务(申万) | -10.80% |
| 3 | 纺织服装(申万) | 1.26% | 非银金融(申万) | -18.56% |
| 4 | 轻工制造(申万) | 0.09% | 钢铁(申万) | -19.61% |
| 5 | 电气设备(申万) | -0.18% | 计算机(申万) | -19.92% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 银行(申万) | -4.53% | 传媒(申万) | -38.76% |
| 2 | 非银金融(申万) | -4.14% | 综合(申万) | -38.65% |
| 3 | 食品饮料(申万) | -3.94% | 电子(申万) | -38.63% |
| 4 | 传媒(申万) | -3.53% | 有色金属(申万) | -37.87% |
| 5 | 钢铁(申万) | -3.49% | 电气设备(申万) | -34.87% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 3234.65 |
| 陆股通日均成交（周） | 364.54 |
| 陆股通日均净买入（周） | 17.07 |
| 陆股通累计净买入 | 6096.67 |
| 融资融券余额 | 7698.79 |
| 香港大市日均成交 | 912.99 |
| 港股通日均成交（周） | 130.08 |
| 港股通净日均买入（周） | 0.04 |
| 港股通累计净买入 | 8114.69 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.4763 | -6.98 |
| Shibor 隔夜 | 2.0380 | -43.90 |
| Shibor 一周 | 2.5990 | -5.00 |
| R001 | 2.0727 | -42.69 |
| R007 | 2.5165 | -9.94 |
| DR001 | 2.0345 | -42.82 |
| DR007 | 2.5532 | -4.88 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 0 | 4035 | 0 | 0 | 4045 | 0 | -10 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
11.12 10月M0、M1、M2同比；
11.14 10月固定资产投资累计同比；社会消费品零售总额累计同比；全社会用电量累计同比；工业增加值当月同比；
11.15 10月国内信贷；
2.2 海外方面
11.15 API库存周报；EIA库存周报；
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