经济数据压制反弹节奏-东源嘉盈周策略(2019年第四十三周)
本周回顾
市场回顾:
本周市场在周一走高后,连跌4天,周五GDP数据出炉后,市场更是加速向下,对GDP破六的担忧弥漫市场。全周上证综指跌1.19%,深证成指跌1.38%,中小板指跌0.98%,创业板指跌1.09%,两市日均成交4389.39亿元,前一周为4039.84亿元,市场成交继续回升,但仍然低于9月高点。行业方面,除传媒、医药生物、休闲服务微涨外,其余25个申万一级行业全部下跌,有色金属、电气设备、国防军工跌幅靠前,均超过了3%。概念股方面,智能交通、网络游戏、垃圾发电概念涨幅居前,稀土永磁、触摸屏、卫星导航概念跌幅较大。
财经事件回顾
2019年9月,CPI同比上涨3%,创2013年11月以来最大涨幅;PPI同比下降1.2%,创2016年7月以来最大降幅;新增人民币贷款1.69万亿元,预期增1.42万亿元;社会融资规模增量为2.27万亿元,预期1.8万亿元,前值1.98万亿元;规模以上工业增加值同比增5.8%,创三个月最高。
2019年前三季度,GDP同比增6.2%,预期6.3%,上半年增速为6.3%。分季度看,一季度增6.4%;二季度增长6.2%;三季度增6.0%,预期6.1%。
市场展望
本周是经济数据的密集发布期。市场对新增人民币贷款和社融数据的解读还颇为乐观,但当第三季度GDP数据出炉后,悲观情绪开始蔓延市场。人们对整数关口的重视一直存在,这次的GDP增长可能破6,暂时的恐慌是可以理解的。还有一种可能性是,投资者认为决策层对经济下滑的容忍度上升,降息等信号强烈的政策出台的可能性在下降。
当前经济已经出现了一些企稳的迹象,各项逆周期调节政策综合发力后,经济数据触底可能只是个时间问题。我们认为本轮反弹的可能性仍在,只是节奏上被经济数据所压制。今后一段时间将进入经济数据空窗期和政策密集期,市场的关注点会重新转向政策面,比如周五的并购重组新规就可能引发创业板的一轮躁动。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域:5G、电动汽车、北斗卫星、自动驾驶、人工智能;
n 基建补短板:铁路、城市轨道、水利、环境保护;
n 大消费及金融类板块;
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
上证综指 | -1.19% | 17.81% |
深证成指 | -1.38% | 31.68% |
中小板指 | -0.98% | 28.53% |
创业板指 | -1.09% | 31.83% |
上证50 | -0.67% | 29.22% |
沪深300 | -1.08% | 28.52% |
中证500 | -1.85% | 19.04% |
恒生指数 | 1.56% | 3.38% |
恒生国企指数 | 0.84% | 4.10% |
涨幅前五名行业(申万一级行业)
排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
1 | 传媒(申万) | 0.87% | 食品饮料(申万) | 67.28% |
2 | 医药生物(申万) | 0.74% | 电子(申万) | 48.51% |
3 | 休闲服务(申万) | 0.63% | 农林牧渔(申万) | 44.99% |
4 | 银行(申万) | -0.06% | 计算机(申万) | 40.57% |
5 | 轻工制造(申万) | -0.17% | 家用电器(申万) | 39.77% |
涨幅后五名行业(申万一级行业)
排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
1 | 有色金属(申万) | -3.85% | 钢铁(申万) | -6.39% |
2 | 电气设备(申万) | -3.65% | 建筑装饰(申万) | -3.40% |
3 | 国防军工(申万) | -3.58% | 汽车(申万) | 5.47% |
4 | 电子(申万) | -2.92% | 公用事业(申万) | 5.59% |
5 | 通信(申万) | -2.74% | 纺织服装(申万) | 5.76% |
1.2 市场成交数据
市场 | 金额(亿元RMB/HKD) |
沪深市场日均成交 | 4389.39 |
陆股通日均成交(周) | 624.51 |
陆股通日均净买入(周) | 32.02 |
陆股通累计净买入 | 8409.89 |
融资融券余额 | 9647.24 |
香港大市日均成交 | 795.23 |
港股通日均成交(周) | 192.63 |
港股通净日均买入(周) | 23.44 |
港股通累计净买入 | 9807.26 |
1.3 资金面数据(截止周末)
品种 | 利率(%) | 周涨跌(bps) |
十年期国债 | 3.1870 | 1.5400 |
Shibor隔夜 | 2.6180 | 40.3000 |
Shibor一周 | 2.6910 | 10.0000 |
R001 | 2.6668 | 44.8100 |
R007 | 2.8007 | 29.5800 |
DR001 | 2.6183 | 40.7000 |
DR007 | 2.6997 | 18.9700 |
本周公开市场操作(亿元)
投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
300 | 2000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2240亿 |
发行央票60亿元
2. 财经日历
2.1 国内方面
10.21 9月全社会用电量累计同比;
2.2 海外方面
10.13 EIA库存周报;
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