创业板是这段时间内市场的主角
-东源嘉盈周策略（2020年第三十六周)
本周回顾
市场回顾：
本周市场震荡走低，周四夜间美股的暴跌并没有给A股带来太多的负面影响。整周来看，尽管以酱油为代表的消费股仍然能够通过新高和暴跌获取了部分注意力，但全市场的最大的关注点依然是创业板。本周上证综指跌1.42%，深证成指跌1.41%，中小板指跌2.00%，创业板指跌0.93%，但创业板综涨1.68%。两市日均成交9271.54亿元，上一周为9206.74元，市场整体活跃度与上周持平，周二和周五全市场成交低于9000亿元。行业方面，汽车、化工、电子涨幅靠前，农林牧渔、非银金融、综合跌幅靠前。概念股方面，LED、在线旅游、建筑节能涨幅居前，养殖、土地流转、海南岛旅游概念跌幅居前。
财经事件回顾
2020年8月，官方制造业PMI走势平稳，21个行业中有15个行业 PMI 位于景气区间， 新订单指数 连续4个月回升；但小型企业 PMI 为47.7，比上月下降0.9个百分点； 非制造业商务活动指数 有所上升，服务业复苏有所加快， 建筑业 高位小幅回落，近期有望继续保持较快发展。
2020年8月，财新制造业PMI升至53.1，创2011年2月以来最高，且为连续六个月处于扩张区间，预期为52.6，前值52.8。财新智库高级经济学家王喆表示，疫情后经济复苏仍在持续，供给、需求两侧同步向好，海外需求亦走强。
市场展望
就像我们上周的策略中谈到的一样，中报结束后，机构调仓会导致部分抱团股票出现一定的波动，本周后两个交易日，调味品和部分医药股确实出现了较大幅度的下跌。我们认为这个调整是正常的市场节奏，并不代表机构对于消费品抱团的结束，等待换手完毕后，新入场的机构资金会惯性的重新买入自己熟悉的品种。
现阶段的市场的主角无疑还是创业板。目前，机构抱团的消费、医疗、科技板块估值较高，继续向上的弹性远小于向下调整的弹性，而对比起来创业板存量的小市值股票则投机价值尽显，所以，这两周我们看到游资和散户的市场参与热情远远超过了传统机构。我们不能认为这些都是单纯的资金炒作，部分小市值、低估值的创业板股票的投资价值确实是存在的，只是之前被“价值投资”的声音所掩盖。
本周后两个交易日美国科技股的高位震荡暂时还没有波及到A股，但如果美股继续震荡，那么A股除自主可控外的科技股作为美股科技股的影子股必定会受到影响。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：5G、电动汽车、北斗卫星、自动驾驶、人工智能；
n 基建补短板：铁路、公路、城市轨道交通；
n 大消费及金融类板块；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -1.42% | 10.01% |
| 深证成指 | -1.41% | 30.93% |
| 中小板指 | -2.00% | 36.97% |
| 创业板指 | -0.93% | 51.95% |
| 上证50 | -1.76% | 8.03% |
| 沪深300 | -1.53% | 16.44% |
| 中证500 | -1.09% | 25.65% |
| 恒生指数 | -2.86% | -12.40% |
| 恒生国企指数 | -2.93% | -11.50% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 汽车(申万) | 1.74% | 休闲服务(申万) | 73.22% |
| 2 | 化工(申万) | 0.94% | 食品饮料(申万) | 57.06% |
| 3 | 电子(申万) | 0.69% | 医药生物(申万) | 55.39% |
| 4 | 机械设备(申万) | 0.62% | 电气设备(申万) | 48.00% |
| 5 | 轻工制造(申万) | 0.53% | 国防军工(申万) | 43.71% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 农林牧渔(申万) | -2.92% | 银行(申万) | -10.47% |
| 2 | 非银金融(申万) | -2.65% | 采掘(申万) | -8.31% |
| 3 | 综合(申万) | -2.63% | 钢铁(申万) | -2.94% |
| 4 | 建筑材料(申万) | -2.51% | 房地产(申万) | -1.17% |
| 5 | 银行(申万) | -2.42% | 纺织服装(申万) | 1.38% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 9271.54 |
| 陆股通日均成交（周） | 1762.76 |
| 陆股通日均净买入（周） | -74.21 |
| 陆股通累计净买入 | 11057.56 |
| 融资融券余额 | 15097.12 |
| 香港大市日均成交 | 1680.28 |
| 港股通日均成交（周） | 439.04 |
| 港股通净日均买入（周） | 60.77 |
| 港股通累计净买入 | 15005.61 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.1229 | 4.73 |
| Shibor隔夜 | 2.0520 | 70.70 |
| Shibor一周 | 2.2110 | -2.40 |
| R001 | 2.0886 | 68.88 |
| R007 | 2.3408 | -14.29 |
| DR001 | 2.0368 | 69.02 |
| DR007 | 2.2057 | -1.73 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 2800 | 0 | 0 | 7500 | 0 | 0 | -4700 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.07 8月贸易差额（亿美元）；
09.09 8月CPI、PPI同比；
09.10 8月M0/M1/M2同比；8月社会融资规模：当月值；8月新增人民币贷款；
2.2 海外方面
09.10 美国8月PPI最终需求：环比：季调；
09.11 美国8月CPI；8月核心CPI：环比：季调；
在浏览本公司网站时，视为您已经阅读、确认并愿意遵守本声明内容!
请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。
“本网站”指由东源嘉盈资产管理有限公司（以下简称“本公司”）所有并发布的网站（www.dongyuanjy.com）及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。
本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考，不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约，亦非对任何交易的正式确认。投资有风险，投资产品的过往业绩并不预示其未来表现，本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保，投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策，在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件，并自行承担投资风险。
本网站所载“东源嘉盈”、“
”为东源嘉盈资产管理有限公司注册商标，本公司有权就任何商标侵权行为追究法律责任。
