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多重因素叠加导致市场大幅震荡- 东源嘉盈周策略(2020年第三十七周)

2020-09-14

多重因素叠加导致市场大幅震荡-

东源嘉盈周策略(2020年第三十七周)

本周回顾

市场回顾:

本周市场的主角依然是创业板。市场表现方面,深交所、新华社接连发威叠加美国科技股震荡,整个创业板大幅下挫;市场热度方面,周二和周三两天创业板的成交量超过沪市所有股票。全周上证综指跌2.83%,深证成指跌5.23%,中小板指跌5.19%,创业板指跌7.16%,但创业板综跌7.43%。两市日均成交9079.87亿元,上一周为9271.54元,市场整体活跃度在周四和周五大幅下降,其中周五两市成交低于7000亿元。行业方面,申万28个一级行业全部下跌,银行、钢铁跌幅较小(<1%),农林牧渔、通信、国防军工跌幅较大(>7%)。概念股方面,除风力发电概念上涨外,其他热门概念悉数下跌,其中养殖、卫星导航、生物疫苗概念跌幅靠前。

财经事件回顾

20208月,CPI同比上涨2.4%,预期涨2.4%,前值涨2.7%;其中,猪肉供给有所改善,价格同比涨幅回落33.1个百分点。PPI同比下降2%,预期降2%,前值降2.4%。。

20208月,M2同比增10.4%,预期10.8%,前值增10.7% 新增人民币贷款 1.28万亿元,同比多增694亿元。 社会融资规模增量 3.58万亿元,预期2.66万亿元,前值1.69万亿元。

市场展望

无论是涨还是跌,现阶段市场的主角就是创业板,20%涨跌幅的带来的虹吸效应已经波及到了上证主板,周二和周三两天,创业板成交历史上首次超过上证所有股票。尽管深交所出手干预、新华社发文,再加上上交所闪电推出蚂蚁集团,但短时间内,创业板的热度还是不会就此消散,众多的存量投资者就是创业板持续高光表现最大基础,科创板不降低投资者门槛的情况下,创业板的制度优势就会一直存在。

中报后机构调仓,深交所直接出手干预创业板,新华社发文谴责炒小炒差,叠加美国科技股高位调整,以上众多因素叠加导致本周市场大幅调整。尽管看似市场走势很危险,但我们认为这并不是市场最大的风险,市场最大的风险在于中美高位股共振,不论各个机构找出什么逻辑来为自己的重仓股站台,这部分股票的泡沫化就是事实,其通过业绩消化的可能性可能要小于直接去杀估值。所以,在未来的这段时间,除非你的成本足够低,尽量避开高位股可能是较为稳妥的选择。

重点关注的行业及投资方向

n  创新驱动发展领域:5G、电动汽车、北斗卫星、自动驾驶、人工智能;

n  基建补短板:铁路、公路、城市轨道交通;

n  大消费及金融类板块;


重要数据概览

1.       市场回顾

1.1   主要指数涨跌幅

指数

周涨跌幅

年初至今涨跌幅

上证综指

-2.83%

6.89%

深证成指

-5.23%

24.08%

中小板指

-5.19%

29.86%

创业板指

-7.16%

41.07%

上证50

-1.32%

6.60%

沪深300

-3.00%

12.95%

中证500

-4.63%

19.82%

恒生指数

-0.78%

-13.08%

恒生国企指数

-1.33%

-12.68%

涨幅前五名行业(申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

银行(申万)

-0.32%

休闲服务(申万)

64.92%

2

钢铁(申万)

-0.32%

食品饮料(申万)

51.17%

3

房地产(申万)

-1.17%

医药生物(申万)

45.83%

4

采掘(申万)

-1.56%

电气设备(申万)

44.40%

5

纺织服装(申万)

-1.95%

国防军工(申万)

33.10%

涨幅后五名行业(申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

农林牧渔(申万)

-10.08%

银行(申万)

-10.75%

2

通信(申万)

-8.19%

采掘(申万)

-9.74%

3

国防军工(申万)

-7.38%

钢铁(申万)

-3.25%

4

计算机(申万)

-6.52%

房地产(申万)

-2.33%

5

传媒(申万)

-6.41%

纺织服装(申万)

-0.60%

1.2   市场成交数据

市场

金额(亿元RMB/HKD

沪深市场日均成交

9079.87

陆股通日均成交(周)

1636.40

陆股通日均净买入(周)

-1.94

陆股通累计净买入

11051.73

融资融券余额

14863.66

香港大市日均成交

1239.07

港股通日均成交(周)

366.29

港股通净日均买入(周)

24.98

港股通累计净买入

15080.54

1.3   资金面数据(截止周末)

品种

利率(%)

周涨跌(bps

十年期国债

3.1337

1.08

Shibor隔夜

1.4640

-58.80

Shibor一周

2.1620

-4.90

R001

1.5072

-58.14

R007

2.1874

-15.34

DR001

1.4579

-57.89

DR007

2.0912

-11.45

本周公开市场操作(亿元)

投放

回笼

净投放

逆回购

MLF

SLO

逆回购

MLF

SLO

6200

0

0

3900

0

0

2300

2.       财经日历

2.1 国内方面

09.15    8工业增加值:当月同比;8月固定资产投资:累计同比;8月社会消费品零售总额:当月同比;

2.2 海外方面

09.15    美国8月工业产能利用率;

09.16    EIA原油库存周报;

09.17    美联储9月议息会议;



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