调整可能仍会继续-东源嘉盈周策略（2020年第四十四周)
本周回顾
市场回顾：
在经历了上周的大幅调整后，本周前四天市场走势一直较为平稳，但随着全球股市的走弱，A股周五大幅调整，众多股票一周的涨幅就此消失。全周上证综指跌1.63%，深证成指涨0.82%，中小板指涨1.71%，创业板指涨2.12%，创业板综跌0.03%。两市日均成交7298.26亿元，上一周为6828.34元，市场活跃度有所回升。行业方面，汽车、电气设备、医药生物涨幅居前，汽车股已连续两周表现强势；非银金融、房地产、银行跌幅居前，均超过了4%。概念股方面，共享汽车、基因检测、生物疫苗概念涨幅居前，移动支付、生物育种、燃料概念跌幅居前，均超过了6%。
财经事件回顾
2020年1-9月，全国规模以上工业企业利润同比降幅收窄至2.4%，为今年以来最好水平；9月单月工业企业利润同比增长10.1%，仍保持两位数增长。
2020年10月，官方制造业PMI为51.4，预期51，前值51.5。10月非制造业PMI为56.2，市场预期为56，前值55.9，连续8个月高于临界点。国家统计局表示，10月制造业采购经理指数与9月基本持平，连续8个月处于扩张区间，制造业总体持续回暖；非制造业商务活动指数连续3个月回升。
市场展望
在上周大幅调整后，本周前四天市场走势平稳，但随着上市公司三季报陆续出炉，个别公司业绩不及市场的高预期和外围股市的大幅波动，市场在周五大幅下挫，众多股票四天的涨幅消失殆尽。我们认为，尽管外围股市波动看似是市场大跌的原因，但在这个阶段市场的内部问题要大于外部，在面临大融资IPO和对消费和医疗类股票过高的业绩预期下，任何风吹草动都可能使市场过度反应。
下周，美国大选结果将会出炉，由于市场目前可能已经反应了拜登当选的预期，所以如果拜登当选，市场可能会有一定的调整，而如果特朗普连任成功，市场则会反应强烈。此外，如果蚂蚁集团上市交易，那么其对市场流动性的虹吸作用也是不可忽略的因素，再叠加三季报后基金的调仓行为，我们认为市场的调整可能仍会继续。
重点关注的行业及投资方向
n 创新驱动发展领域：5G、电动汽车、北斗卫星、自动驾驶、人工智能；
n 基建补短板：铁路、公路、城市轨道交通；
n 大消费及金融类板块；
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -1.63% | 5.72% |
| 深证成指 | 0.82% | 26.90% |
| 中小板指 | 1.71% | 35.20% |
| 创业板指 | 2.12% | 47.70% |
| 上证50 | -1.98% | 7.09% |
| 沪深300 | -0.49% | 14.62% |
| 中证500 | -1.64% | 16.02% |
| 恒生指数 | -3.26% | -14.48% |
| 恒生国企指数 | -3.61% | -12.61% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 汽车(申万) | 3.91% | 电气设备(申万) | 59.84% |
| 2 | 电气设备(申万) | 3.81% | 休闲服务(申万) | 57.04% |
| 3 | 医药生物(申万) | 2.79% | 食品饮料(申万) | 53.25% |
| 4 | 家用电器(申万) | 2.39% | 医药生物(申万) | 47.76% |
| 5 | 休闲服务(申万) | 1.62% | 汽车(申万) | 35.61% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 非银金融(申万) | -5.75% | 采掘(申万) | -13.10% |
| 2 | 房地产(申万) | -4.19% | 房地产(申万) | -9.54% |
| 3 | 银行(申万) | -4.05% | 银行(申万) | -8.70% |
| 4 | 纺织服装(申万) | -3.98% | 交通运输(申万) | -5.47% |
| 5 | 通信(申万) | -3.93% | 钢铁(申万) | -4.84% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 7298.26 |
| 陆股通日均成交（周） | 1587.87 |
| 陆股通日均净买入（周） | -34.74 |
| 陆股通累计净买入 | 10759.74 |
| 融资融券余额 | 1560.27 |
| 香港大市日均成交 | 1370.14 |
| 港股通日均成交（周） | 496.05 |
| 港股通净日均买入（周） | 139.11 |
| 港股通累计净买入 | 15970.82 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.1898 | 0.33 |
| Shibor隔夜 | 2.2360 | 7.50 |
| Shibor一周 | 2.4180 | 21.30 |
| R001 | 2.9179 | 69.97 |
| R007 | 3.3693 | 101.06 |
| DR001 | 2.3004 | 15.36 |
| DR007 | 2.5889 | 37.19 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 5100 | 0 | 0 | 3200 | 0 | 0 | 1900 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
11.02 10月财新制造业PMI；
11.04 10月财新服务业PMI；
11.07 10月贸易差额(亿美元)；
2.2 海外方面
11.02 美国10月制造业PMI；
11.04 EIA原油库存周报；
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