行情到了关键的时间点-东源嘉盈周策略（2021年第十一周)
本周回顾
市场回顾：
3月第一周，尽管指数整周看波动幅度不大，但这5天每天的行情却很不平静，前期抱团股在下跌过程中出现分化，而新的主题却在伺机而动。全周上证综指跌0.20%，深证成指跌0.66%，中小板指跌0.02%，创业板指跌1.45%，创业板综涨0.12%。两市日均成交10917.58亿元，上一周为10439.72亿元，市场活跃度维持高位。行业方面，钢铁、采掘、公用事业等由于碳中和受控制的行业涨幅居前，食品饮料、有色金属、家用电器跌幅居前。概念股方面，乙醇汽油、稀土永磁、合同能源管理概念涨幅居前，新能源、高端装备制造、生物疫苗造概念跌幅居前。
财经事件回顾
2021年2月，财新制造业PMI为50.9，虽连续第十个月位于扩张区间，但已连降三个月至2020年6月以来最低值，显示制造业复苏边际效应进一步减弱。2月生产指数和新订单指数分别录得过去十个月和九个月最低值。
2021年1-2月，我国货物贸易进出口总值5.44万亿元人民币，比去年同期增长32.2%。其中，出口3.06万亿元，增长50.1%；进口2.38万亿元，增长14.5%；贸易顺差6758.6亿元，去年同期为逆差433亿元。。
市场展望
经过两周的大幅调整后，现在到了一个关键的时间点。下周为两会周，预计指数整体上波动幅度不会太大，但结构上的分化仍然会较为严重。抱团信念更坚定的股票肯定会继续顽强的抵抗，而估值高、信念不坚定的股票则可能继续下跌。是什么支撑了投资者的信念呢，肯定还是业绩的稳定程度，消费类龙头公司的的业绩稳定程度最高，也就最有抵抗性。
两会结束后，所谓的春季躁动行情也就结束了，而2021年的再平衡行情就要到来。如果按2021年全年来看，春节前抱团股的加速上涨可能就是其最后的疯狂，而这两周的调整也只是让它们回到了年初的时候。现在就是机构做选择的关键时间点，是继续大家抱团还是选择偷跑，或者是慢慢调仓。理性来看，继续抱团是最佳选择，但需要持续的增量资金，慢慢调仓是次优选择，但在囚徒困境下，偷跑可能是更多基金经理的第一选择。因此，即便有了不小的调整，但抱团股短期内仍不是投资的好标的，估值合理的，暂时还未被机构重视的行业或标的可能才是今年最佳的选择。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.20% | 0.83% |
| 深证成指 | -0.66% | -0.40% |
| 中小板指 | -0.02% | 1.68% |
| 创业板指 | -1.45% | -3.18% |
| 上证50 | -1.81% | 1.32% |
| 沪深300 | -1.39% | 0.99% |
| 中证500 | 0.62% | 0.57% |
| 恒生指数 | 0.41% | 6.86% |
| 恒生国企指数 | 0.40% | 5.16% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 钢铁(申万) | 7.72% | 钢铁(申万) | 16.85% |
| 2 | 采掘(申万) | 4.31% | 银行(申万) | 11.23% |
| 3 | 公用事业(申万) | 4.22% | 化工(申万) | 9.34% |
| 4 | 纺织服装(申万) | 2.98% | 农林牧渔(申万) | 8.20% |
| 5 | 建筑装饰(申万) | 2.36% | 休闲服务(申万) | 7.88% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 食品饮料(申万) | -3.63% | 国防军工(申万) | -11.69% |
| 2 | 有色金属(申万) | -3.03% | 食品饮料(申万) | -7.18% |
| 3 | 家用电器(申万) | -2.10% | 非银金融(申万) | -6.74% |
| 4 | 医药生物(申万) | -2.10% | 家用电器(申万) | -6.59% |
| 5 | 电气设备(申万) | -2.01% | 计算机(申万) | -5.54% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 19917.58 |
| 陆股通日均成交（周） | 1230.99 |
| 陆股通日均净买入（周） | -1.67 |
| 陆股通累计净买入 | 12827.54 |
| 融资融券余额 | 16750.34 |
| 香港大市日均成交 | 2183.52 |
| 港股通日均成交（周） | 548.43 |
| 港股通净日均买入（周） | 4.10 |
| 港股通累计净买入 | 21180.09 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.2431 | -4.20 |
| Shibor隔夜 | 1.5650 | -52.70 |
| Shibor一周 | 1.9990 | -21.50 |
| R001 | 1.6114 | -60.08 |
| R007 | 1.9971 | -36.96 |
| DR001 | 1.5711 | -54.29 |
| DR007 | 1.9683 | -24.52 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 500 | 0 | 0 | 800 | 0 | 0 | -300 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
03.10 2月M0/M1/M2同比；2月社会融资规模：当月值；2月CPI、PPI同比；
03.03 2月财新服务业PMI：经营活动指数；
03.07 2月贸易差额（亿美元）；
2.2 海外方面
03.10 EIA原油库存周报；美国2月CPI、PPI同比；
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