买周期股究竟在买什么-东源嘉盈周策略（2021年第二十周)
本周回顾
市场回顾：
本周A股仅两个交易日，受长假期间港股周期股大涨影响，A股周期股涨势较好，前期强势股则出现了不同程度的调整。全周上证综指跌0.81%，深证成指跌3.50%，中小100跌3.18%，创业板指跌5.85%，创业板综跌4.07%。两市日均成交8796.88亿元，上一周为8300.31亿元，市场活跃度继续上行。行业方面，钢铁、采掘、有色金属涨幅居前，均超过4%；休闲服务、医药生物、电子跌幅居前，均超过5%。概念股方面，钛白粉、煤电重组、黄金珠宝概念涨幅居前，生物疫苗、在线旅游、基因检测概念跌幅居前。
财经事件回顾
2020年1-4月，我国进出口总值11.62万亿元人民币，同比增长28.5%，比2019年同期增长21.8%。其中，出口6.32万亿元，同比增长33.8%，比2019年同期增长24.8%；进口5.3万亿元，同比增长22.7%，比2019年同期增长18.4%；贸易顺差1.02万亿元，同比增加149.7%。
市场展望
本周仅两个交易日，但对于某些行业及股票来说其波动幅度不亚于完整的一周。长假期间，港股周期股大涨，通胀再次成为市场的关注点。因此，对于A股来说，周期股的补涨几乎是必然的。与周期股的大幅上涨相对应的是前期强势股的调整似乎又要开始，对于此，贵州茅台的走势可能是观察市场对于前期强势股情绪的好的指标。
现在这个阶段，周期股的上涨更多是因为各主要国家央行放水导致的通胀预期，属于普涨的局面，但我们在选择细分行业的时候还是要分清自己究竟在买什么，哪个细分行业的持续性会更好。在叠加了碳中和大背景的情况下，部分周期股的上涨逻辑中包含了供给的收缩预期，部分则更多的是需求推动，而其余则是纯粹的资金推动。因此，在周期股普涨的情况下，选择不同的细分行业时要时刻想着自己当初买入时的逻辑，在那个逻辑不再成立时，应果断卖出，而不是再去寻找新的逻辑解释大趋势不在的个股或行业。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.81% | -1.56% |
| 深证成指 | -3.50% | -3.71% |
| 中小100 | -3.18% | -6.01% |
| 创业板指 | -5.85% | -1.88% |
| 上证50 | -2.43% | -6.44% |
| 沪深300 | -2.49% | -4.13% |
| 中证500 | -0.64% | 1.21% |
| 恒生指数 | -0.40% | 5.07% |
| 恒生国企指数 | -1.17% | -0.37% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 钢铁(申万) | 7.76% | 钢铁(申万) | 35.66% |
| 2 | 采掘(申万) | 7.48% | 采掘(申万) | 15.67% |
| 3 | 有色金属(申万) | 4.71% | 有色金属(申万) | 13.62% |
| 4 | 银行(申万) | 2.06% | 银行(申万) | 10.02% |
| 5 | 化工(申万) | 1.23% | 化工(申万) | 9.13% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 休闲服务(申万) | -7.66% | 国防军工(申万) | -22.14% |
| 2 | 医药生物(申万) | -6.14% | 非银金融(申万) | -17.84% |
| 3 | 电子(申万) | -5.10% | 通信(申万) | -15.03% |
| 4 | 食品饮料(申万) | -4.59% | 计算机(申万) | -12.48% |
| 5 | 家用电器(申万) | -3.79% | 家用电器(申万) | -11.89% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 8796.88 |
| 陆股通日均成交（周） | 1226.65 |
| 陆股通日均净买入（周） | 2.82 |
| 陆股通累计净买入 | 13554.73 |
| 融资融券余额 | 16610.74 |
| 香港大市日均成交 | 1204.80 |
| 港股通日均成交（周） | 425.87 |
| 港股通净日均买入（周） | -3.58 |
| 港股通累计净买入 | 21458.37 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 3.1660 | 0.43 |
| Shibor隔夜 | 1.4940 | -79.10 |
| Shibor一周 | 1.9090 | -42.70 |
| R001 | 1.4749 | -83.81 |
| R007 | 1.8210 | -55.59 |
| DR001 | 1.4703 | -79.21 |
| DR007 | 1.7686 | -57.79 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 200 | 0 | 0 | 600 | 0 | 0 | -400 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
05.11 4月CPI、PPI同比；
05.15 4月M0、M1、M2同比；4月社会融资规模：当月值；4月新增人民币贷款；
2.2 海外方面
05.12 EIA原油库存周报；美国CPI、PPI同比；
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