周期股引领市场大幅向上-东源嘉盈周策略（2021年第三十八周)
本周回顾
市场回顾：
本周周期股再次崛起，引领市场大幅向上，年初至今涨幅前四的行业全部为周期股。全周上证综指涨3.39%，深证成指涨4.17%，中小100涨3.77%，创业板指涨4.19%，创业板综涨3.17%。两市日均成交14558.77亿元，上一周为15557.25亿元，市场季度活跃，成交金额维持高位。行业方面除综合下跌外，其余27个申万一级行业全部上涨，采掘、钢铁、有色金属涨幅居前，均超过8%。概念股方面，页岩气和煤层气、小金属、网络游戏概念涨幅居前，创投、风力发电、光伏概念跌幅居前。
财经事件回顾
2021年8月，CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.1%；PPI同比上涨9.5%，环比上涨0.7%。出口同比(按美元计)为25.6%，高于前值19.3%；8月进口同比(按美元计)为33.1%，高于前值28.1%。
2021年8月，新增人民币贷款1.22万亿元，比去年同期减少600亿元；新增社会融资规模为2.96万亿元，高于前值1.06万亿元，比去年同期减少6200亿元；8月末，M2供应同比增长8.2%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期低2.2个百分点；M1供应同比增长4.2%，增速上月末低0.7个百分点，比上年同期低3.8个百分点。
市场展望
本周，尽管有“元宇宙”这种被各路媒体鄙视的概念横空出世，但周期股仍然是全市场中最灿烂的明星。年初至今涨幅前四的行业（钢铁、采掘、有色金属、化工）全部为周期股。这里既有全球放水下周期品价格大幅上涨带来的盈利驱动，也有过去几年周期股长期被消费、医疗压制带来的估值修复。我们认为叠加前几年的去产能带来的供给收缩因素，国内这轮的周期品涨价可能还会持续一段时间，进而带动相关股票继续向上。
我们向来不是市场概念的追逐者，但这次大家对“元宇宙”的批判还是超出了我们的预期。尽管元宇宙看起来离我们仍然很远，但其作为互联网的未来方向应该是确定的。我们不建议去盲目追逐热点，但也不能对所有新鲜事物都采取排斥的态度。任何一个概念的提出都有其合理性，认真研究后再决定是否参与可能才是较为可取的做法。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 3.39% | 6.62% |
| 深证成指 | 4.17% | 2.08% |
| 中小100 | 3.77% | 1.44% |
| 创业板指 | 4.19% | 8.96% |
| 上证50 | 2.41% | -10.67% |
| 沪深300 | 3.52% | -3.79% |
| 中证500 | 4.52% | 19.48% |
| 恒生指数 | 1.17% | -3.76% |
| 恒生国企指数 | 1.02% | -12.59% |
涨幅前五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 采掘(申万) | 11.34% | 钢铁(申万) | 82.82% |
| 2 | 钢铁(申万) | 8.82% | 采掘(申万) | 70.08% |
| 3 | 有色金属(申万) | 8.75% | 有色金属(申万) | 68.41% |
| 4 | 化工(申万) | 6.97% | 化工(申万) | 50.87% |
| 5 | 交通运输(申万) | 5.75% | 电气设备(申万) | 41.66% |
涨幅后五名行业（申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 综合(申万) | -1.80% | 家用电器(申万) | -19.90% |
| 2 | 房地产(申万) | 0.45% | 食品饮料(申万) | -17.75% |
| 3 | 电气设备(申万) | 0.52% | 农林牧渔(申万) | -17.67% |
| 4 | 农林牧渔(申万) | 0.67% | 非银金融(申万) | -13.70% |
| 5 | 机械设备(申万) | 1.18% | 传媒(申万) | -12.63% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 14558.77 |
| 陆股通日均成交（周） | 1428.07 |
| 陆股通日均净买入（周） | 28.13 |
| 陆股通累计净买入 | 14976.95 |
| 融资融券余额 | 19118.76 |
| 香港大市日均成交 | 1518.35 |
| 港股通日均成交（周） | 359.17 |
| 港股通净日均买入（周） | 16.46 |
| 港股通累计净买入 | 21191.26 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.8649 | 3.50 |
| Shibor隔夜 | 2.1090 | 16.60 |
| Shibor一周 | 2.1990 | 14.00 |
| R001 | 2.1360 | 16.81 |
| R007 | 2.2098 | 8.78 |
| DR001 | 2.1022 | 17.01 |
| DR007 | 2.1761 | 12.83 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 500 | 0 | 0 | 1300 | 0 | 0 | -800 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.15 8月工业增加值：当月同比；8月固定资产投资：累计同比；
8月社会消费品零售总额：当月同比
2.2 海外方面
09.15 EIA原油库存周报；
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