上周A股整体震荡上行，上证综指盘中一度突破3200点。全周，上证综指涨1.8%，深证成指涨1.81%，中小板指涨1.68%，创业板指涨1.49%，两市日均成交4048亿，前两周为2863亿。
外储连续7个月下降，破3万亿大关。1月末官方储备外汇29982.04亿美元，跌破30000万亿大关，略低于市场预期30035亿美元，较上月下跌123.13亿美元，连续7个月下降，跌幅为6个月以来最小跌幅，整体规模降至2011年2月以来最低水平。资本流出的监管将保持趋严态势，二季度资本外流压力可能有所放缓。
进出口大超预期。按美元计，1月出口同比7.9%，前值 -6.2%，创2015年3月以来新高；1月进口同比(按美元计)16.7%，前值3.1%，创2013年2月以来新高。贸易顺差513.5亿美元，前值顺差408.2亿美元。进出口数据大幅超预期主因为大宗商品价格上升及前值基数较低，内需有企稳迹象，外需还需关注特朗普政府贸易政策。
央行连日暂停公开市场操作，本周流动性面临巨额回笼考验。上周央行连续六日暂停公开市场操作，相当于货币净回笼6250亿元，创七个月来新高。受此影响，1个月Shibor本周五连续第11日上涨，报3.9938%，3个月Shibor报4.1727%，均创2015年4月底以来高点。本周公开市场到期资金高达9000亿元，流动性面临巨额回笼考验。短期来看，货币政策将继续保持中性偏紧。
特朗普将公布大规模减税方案，美欧日PMI指数持续改善。特朗普表态未来2-3周内公布税改方案，白宫发言人称美国将迎来里根时代以来规模最大的的全面税改方案。美国经济数据稳定，加上“特朗普承诺的减税预期”提升了投资者的风险偏好，欧美股市纷纷上攻，美国三大股指集体创下历史新高，美元指数重返100以上，周涨幅+0.99%。受补库存、特朗普效应、商品价格上涨等带动，1月美国、欧元区、日本制造业PMI指数56、55.1、52.7，分别比上月加快1.5、0.2、0.3个百分点。
春季行情或可持续。上周受到农业结构性供给侧改革、一带一路等板块上涨带动，两市成交量明显上升，且即将迎来两会，市场信心恢复；叠加中美元首通话，短期中美贸易摩擦可能降温等因素。春季行情或可持续。
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