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年度投资主线逐渐清晰-东源嘉盈周策略(2023年第九周)

2023-03-06

本周回顾

市场回顾

本周市场走势较好,除周一和周三小幅下挫外,其余三天全部上涨,在“中字头”的带领下,沪市的走势明显强于深市。全周上证综指涨1.87%,深证成指涨0.55%,中小1000.21%,创业板指跌0.27%。两市日均成交8464.58亿元,上一周为8375.12亿元,市场总体活跃度基本持平。行业方面,通信、建筑装饰涨幅居前,超过6%;电力设备、汽车跌幅居前,超过1%。概念股方面宽带提速、征信、移动互联网概念涨幅居前;稀土永磁、太阳能发电、养殖概念跌幅居前。

财经事件回顾

20232月,官方制造业PMI52.6,较上月回升2.5个百分点,明显好于市场预期的50.5。官方非制造业PMI和综合PMI分别为56.356.4,也较前值明显回升。2月财新中国制造业PMI51.6,高于上月2.4个百分点,结束此前连续六个月的收缩。


市场展望

我们在最近的策略中在反复讨论“春季躁动”的问题,而随着“两会”的召开,“春季躁动”将正式结束,各种关于政策的预期将逐渐得到验证,全年的投资主线也将逐渐清晰。

本周随着“中字头”股票的崛起,关于中国特色估值体系的讨论呈现升温的态势。我们在易会满主席最初提及中国特色估值体系的时候,便对其高度重视,更是在春节前推出了专题报告“掘金央企价值重估”。当前央企的价值无疑是被严重低估的,在港股如此,在A股也并没有好多少。在“价值投资”盛行的当下,如果不投资几个“赛道股”,好像就不是专业的机构投资者一样。如果你去投资看起来毫无生气的央企,就被认为是不做专业研究的典范。我们认为这一切都是个别机构投资者对央企的偏见造成,而想要建立中国特色估值体系,首先要做的就是打破偏见,不能总带着有色眼镜去看央企。

如果说未来两年市场想要有一轮较为出色的行情,那么就需要一条明确的投资主线。这个主线要清晰易懂,而且还要有足够的市场容量。目前来看我们认为最有可能的投资主线就是中国特色估值体系。

本周的公众号内容里我们将贴出专题报告《掘金央企价值重估》,有需要的朋友可以后台私信索取PDF版。


重要数据概览

1. 市场回顾

1.1 主要指数涨跌幅

指数

周涨跌幅

年初至今涨跌幅

上证综指

1.87%

7.74%

深证成指

0.55%

7.59%

中小100

0.21%

5.36%

创业板指

-0.27%

3.22%

上证50

1.72%

5.28%

沪深300

1.71%

6.69%

中证500

0.78%

8.97%

恒生指数

2.79%

3.97%

恒生国企指数

3.52%

3.50%

 

涨幅前五名行业(2021版申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

通信(申万)

6.64%

通信(申万)

23.59%

2

建筑装饰(申万)

6.10%

计算机(申万)

23.25%

3

传媒(申万)

4.43%

传媒(申万)

14.91%

4

计算机(申万)

4.26%

建筑装饰(申万)

14.46%

5

交通运输(申万)

2.62%

机械设备(申万)

14.41%

涨幅后五名行业(2021版申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

电力设备(申万)

-1.63%

商贸零售(申万)

-3.59%

2

汽车(申万)

-1.27%

综合(申万)

0.79%

3

有色金属(申万)

-0.89%

银行(申万)

1.72%

4

美容护理(申万)

-0.85%

房地产(申万)

1.75%

5

轻工制造(申万)

-0.55%

美容护理(申万)

2.30%

 

1.2 市场成交数据

市场

金额(亿元RMB/HKD

沪深市场日均成交

8464.58

陆股通日均成交(周)

843.15

陆股通日均净买入(周)

13.24

陆股通累计净买入

18849.87

融资融券余额

15862.02

香港大市日均成交

1250.20

港股通日均成交(周)

347.37

港股通净日均买入(周)

31.58

港股通累计净买入

25925.62

 

1.3 资金面数据(截止周末)

品种

利率(%)

周涨跌(bps

十年期国债

2.9109

-1.47

Shibor隔夜

1.2910

-14.20

Shibor一周

1.9310

-31.20

R001

1.3580

-18.44

R007

2.0274

-53.33

DR001

1.2602

-17.94

DR007

1.9245

-33.39

 

本周公开市场操作(亿元)

投放

回笼

净投放

逆回购

MLF

SLO

逆回购

MLF

SLO

10150

 

0

14900

0

0

-4750

 

2. 财经日历

2.1 国内方面

03.07  2月进出口数据:当月值;

03.09  2CPI同比;2PPI同比;

03.10  2M0M1M2同比;2月社会融资规模:当月值;

       2月新增人民币贷款;

2.2 海外方面

03.08  EIA原油库存周报;

 


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