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2017年第20周投资策略(2017.05.15-2017.05.19)

2017-05-22

本周A股市场在油气改革带动下,出现小幅反弹,中小创反弹幅度明显。全周,上证综指涨0.23%,深证成指涨1.87%,中小板指涨1.45%,创业板指涨1.49%,日均成交额4075亿,前一周为3941亿,成交量小幅回升。

国内经济增长动能回落。4月份规模以上工业增加值同比实际增长6.5%,比3月份放缓1.1个百分点;1-4月,规模以上工业增加值同比增长6.7%,低于前值6.8%。考虑到工业生产环比增速放缓,4月电厂日均耗煤量增速也较3月有所收窄,工业生产环比增长动力还是有所回落。另外从全国固定资产投资、民间固定资产投资、社会消费品零售总额等数据均较3月有所回落,显示经济增长动能回落。

流动性持续偏紧。央行本周共进行了6笔逆回购操作,公开市场操作净投放605亿元资金。截至2017519日,R007本周下跌6.80BP3.09%SHIB0R隔夜利率下跌7.61BP2.715%

特朗普“泄密门”发酵,欧元区经济数据向好。海外方面,受“泄密门”事件影响,美元指数连续下跌,失守98关口,最低跌至97.9768,此次“泄密门”或很难成为成功弹劾特朗普的理由,但市场的信心已经大幅动摇,看空美元看多黄金的迹象越来越明显。未来应密切关注美国国内政治局势的变化。欧元区3月份出口量与贸易顺差创历史新高;欧元区一季度GDP修正值环比增0.5%,连续3个季度增长,马克龙胜选叠加默克尔连任有望,欧元区市场信心将进一步恢复。

继续弱势震荡行情。自银监会和央行的监管表述转温和以后,市场情绪受监管因素冲击的最艰难时刻已经过去,继续向下空间有限,但并不意味着市场会就此强劲反转,市场继续处于弱势震荡阶段。


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