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短期调整不改“中特估”长期投资价值 -东源嘉盈周策略(2023 年第十二周)

2023-03-27

本周回顾

市场回顾

上周末的超预期降准尽管没有使得市场全面上涨,但其释放出的信号仍然是利好的,尤其是对概念型股票。本周AIGC及其相关衍生概念走势较好,使得全市场在大央企调整的情况下,仍然震荡走高。全周上证综指涨0.46%,深证成指跌3.16%,中小1004.49%,创业板指涨3.34%。两市日均成交1007.65亿元,上一周为8816.62亿元,市场总体活跃度大幅上升,重回万亿以上。行业方面,传媒、电子、计算机涨幅居前,超过6%,钢铁、建筑装饰跌幅居前,超过2%。概念股方面网络游戏、人工智能、消费电子概念涨幅居前;食品安全、新建区域振兴、抗癌药概念跌幅居前。

财经事件回顾

20233LPR报价出炉,1年期品种报3.65%5年期以上品种报4.30%,连续7个月“按兵不动”。

美联储加息25个基点,将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%。美联储FOMC声明指出,美国银行业稳健、有弹性,但一些事件将拖累经济增长。于此同时,数据显示消费和生产增长适度,进一步收紧政策可能是合适的。

市场展望

一般来说,降准后市场的走势是不确定的,尤其是在降准实际推出之际。但本次降准却略有不同,是新一届政府开始工作后的第一次降准,其信号作用较为明显。在恢复经济正常运行的关键时期,货币政策的保价护航作用是不容忽视的。尽管本次降准没有带来市场的普涨,尤其是使得前面的领涨主线由两条变一条,但我们仍然强调,在美联储加息遇阻甚至有可能降息的情况下,国内的货币政策空间已经打开,本次降准可能只是个开始。

本周“中特估”主线出现调整,而数字经济则继续保持强势,使得部分投资者对“中特股”后期走势产生了一定的疑虑。对此,我们认为这样的担忧大可不必。相对于数字经济概念,“中特估”体量更大,更能容纳从机构从前期领涨行业出走的资金;“中特股”类股票具备可高频观测的数据,比如固定资产投资、基建投资等数据,使得机构有持续投资的动力;最后,“中特估”是监管层提出的全新概念,市场仍缺乏足够的重视,每次新概念的提出到最后被市场彻底承认都需要时间,而这个时间恰恰是我们布局最好的时间。


重要数据概览

1. 市场回顾

1.1 主要指数涨跌幅

指数

周涨跌幅

年初至今涨跌幅

上证综指

0.46%

5.71%

深证成指

3.16%

5.61%

中小100

4.49%

4.61%

创业板指

3.34%

1.01%

上证50

0.94%

0.68%

沪深300

1.72%

4.01%

中证500

2.05%

7.60%

恒生指数

2.03%

0.68%

恒生国企指数

2.71%

1.34%

 

涨幅前五名行业(2021版申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

传媒(申万)

10.97%

计算机(申万)

35.22%

2

电子(申万)

6.99%

通信(申万)

31.55%

3

计算机(申万)

6.71%

传媒(申万)

31.09%

4

通信(申万)

3.66%

电子(申万)

16.96%

5

电力设备(申万)

3.18%

建筑装饰(申万)

14.75%

涨幅后五名行业(2021版申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

钢铁(申万)

-3.54%

美容护理(申万)

-5.09%

2

建筑装饰(申万)

-2.16%

商贸零售(申万)

-5.06%

3

石油石化(申万)

-1.75%

房地产(申万)

-3.12%

4

交通运输(申万)

-1.58%

综合(申万)

-2.71%

5

公用事业(申万)

-1.33%

银行(申万)

-2.09%

 

1.2 市场成交数据

市场

金额(亿元RMB/HKD

沪深市场日均成交

10007.65

陆股通日均成交(周)

1101.30

陆股通日均净买入(周)

21.90

陆股通累计净买入

19001.21

融资融券余额

16005.79

香港大市日均成交

1196.14

港股通日均成交(周)

369.43

港股通净日均买入(周)

33.51

港股通累计净买入

26337.70

 

1.3 资金面数据(截止周末)

品种

利率(%)

周涨跌(bps

十年期国债

2.8763

2.13

Shibor隔夜

1.2880

-97.40

Shibor一周

1.7030

-38.30

R001

1.3756

-97.75

R007

1.9984

-36.45

DR001

1.2697

-98.19

DR007

1.6982

-41.45

 

本周公开市场操作(亿元)

投放

回笼

净投放

逆回购

MLF

SLO

逆回购

MLF

SLO

3500

0

0

4630

0

0

-1130

 

 

2. 财经日历

2.1 国内方面

03.27  2月工业企业利润:累计同比;

03.31  3月官方制造业PMI

2.2 海外方面

03.29  EIA原油库存周报;

 


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