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2017年第21周投资策略(2017.06.05-2017.06.09)

2017-06-12

本周A股市场继续“漂亮50”行情。全周,上证综指涨1.7%,深证成指涨3.91%,中小板指涨4.27%,创业板指涨2.88%,日均成交额3815亿,前一周为3707亿,成交量小幅回升。

国内多项经济数据公布。1、贸易帐:5月份进出口总值2.35万亿元,同比增长18.3%。其中,出口1.32万亿元,同比增长15.5%;进口1.03万亿元,同比增长22.1%;贸易顺差2816亿元,较4月继续扩大,顺差在2月出现短暂逆差后已经连续3个月逐渐扩大。5月进出口数据增速在上月出现短暂回落后反弹,延续了总体回暖趋势,累计同比增速继续保持复苏以来的20%左右的相对高位。2、外汇储备:5月末外汇储备余额30535.7亿美元,连续4个月环比回升。5月贸易顺差继续扩大以及外汇储备连续4个月的增加,对人民币汇率的企稳进一步形成支撑。3CPI&PPI5CPI同比1.50%,高于前值1.20%PPI同比涨5.5%,连续3月下滑,环比下降0.3%5月食品价格同比下降1.6%,环比下降0.7%,是造成本月CPI环比下降的主要原因之一。4、财新PMI5月财新服务业PMI升至52.8,前值51.5,是今年首次上涨。5月财新综合PMI51.5,前值51.25PMI细项指数显示,工业企业主动降产去库存,表明当前生产企业对未来需求走向偏悲观。

流动性维持紧平衡。央行本周共进行了11笔逆回购操作,公开市场操作净投放2637亿元资金。截至201769日,R007本周下跌21.43BP3.22%SHIB0R隔夜利率上涨3.22BP2.8275%

国际能源市场面临考验,全球静待美国加息。海外方面,多国与卡塔尔断交,地缘风险加剧提升市场避险情绪,刺激避险黄金的大量买盘,国际能源市场面临考验。FOMC将于下周三(614日)宣布利率决议,市场一致预期美联储将会加息一次。

市场继续分化,或将延续“漂亮50”行情。目前业绩确定下的估值溢价的风格仍将延续。市场将继续分化,延续“抱团取暖”行情,其余个股仍有继续下行风险。


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