本周回顾
市场回顾
经历了3周的窄幅震荡后，本周上证综指终于走出了像样的行情，其中富含半导体的科创板和“中特股”的再次崛起是贡献了最主要的力量。全周上证综指涨1.67%，深证成指涨2.06%，中小100涨2.11%，创业板指涨1.98%。两市日均成交12062.08亿元，上一周为10046.43亿元，市场总体活跃度大幅上升。行业方面，通信、电子、计算机涨幅居前，超过5%；汽车、煤炭、食品饮料跌幅居前。概念股方面消费电子、芯片国产化、智慧医疗概念涨幅居前；充电桩、汽车后市场、风电/光伏概念跌幅居前。
财经事件回顾
2023年3月，财新中国制造业PMI录得50，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。财新中国服务业PMI录得57.8，较前月上升2.8个百分点，创下28个月以来新高，连续三个月处于扩张区间。服务业活动加速扩张，拉动财新中国综合PMI上升0.3个百分点至54.5。
市场展望
本周ChatGPT行情继续引领市场，并逐渐从软件层面开始向硬件过渡，前期被市场忽略的半导体板块再次崛起。调整了许久的半导体板块似乎又重新变得有吸引力了，投资者已经忘记了全球范围内半导体行业正处于下行周期，仿佛“独立自主”的中国半导体行业可以彻底脱离国际市场而自力更生了。
在上周的策略中我们类比了AIGC（本文中直接用ChatGPT代替）行情和之前的元宇宙行情，指出了二者在本质上的一致性。在本周的策略中，我们将继续分析ChatGPT行情的本质，也就是A股主题投资的主要模式。主题投资更多的是一个“虚幻”的主题，正因为主题的虚幻，各个公司都不会在业绩上有所体现，也就是短期内无法证伪，这就给了投资者足够的炒作时间。主题投资从核心标的开始，呈逐渐扩散的态势，而这个扩散的范围完全出自投资者主观的想象。比如在本周末AI+医疗开始受到广泛的讨论，AIGC最主要的生产资料数据又重新获得重视。而这两个方向完全是投资者主观臆想出来的，其是否会真正受益或者说什么时候受益已经变得不再重要，各路资金在炒作之后便散场，留下一众散户独自神伤。因此，A股主题投资的真谛就是：要不就早信，要不就不信。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 1.67% | 7.72% |
| 深证成指 | 2.06% | 8.64% |
| 中小100 | 2.11% | 8.12% |
| 创业板指 | 1.98% | 4.27% |
| 上证50 | 0.86% | 1.88% |
| 沪深300 | 1.79% | 6.50% |
| 中证500 | 1.97% | 10.23% |
| 恒生指数 | -0.34% | 2.78% |
| 恒生国企指数 | -1.07% | 2.82% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 通信(申万) | 7.94% | 计算机(申万) | 44.38% |
| 2 | 电子(申万) | 6.69% | 通信(申万) | 39.79% |
| 3 | 计算机(申万) | 5.55% | 传媒(申万) | 39.03% |
| 4 | 房地产(申万) | 4.65% | 电子(申万) | 23.23% |
| 5 | 建筑装饰(申万) | 3.88% | 建筑装饰(申万) | 15.50% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 汽车(申万) | -2.40% | 商贸零售(申万) | -6.53% |
| 2 | 煤炭(申万) | -2.01% | 银行(申万) | -2.17% |
| 3 | 食品饮料(申万) | -1.91% | 电力设备(申万) | -2.09% |
| 4 | 电力设备(申万) | -1.73% | 美容护理(申万) | -1.95% |
| 5 | 商贸零售(申万) | -1.50% | 房地产(申万) | -1.75% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 12062.08 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 | 19075.13 |
| 融资融券余额 | 16281.53 |
| 香港大市日均成交 | 1138.34 |
| 港股通日均成交（周） |
|
| 港股通日均净买入（周） |
|
| 港股通累计净买入 | 26565.19 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.8489 | -0.74 |
| Shibor隔夜 | 1.3740 | -46.40 |
| Shibor一周 | 1.9970 | -21.80 |
| R001 | 1.5040 | -114.01 |
| R007 | 2.2695 | -143.86 |
| DR001 | 1.3666 | -44.59 |
| DR007 | 1.9965 | -39.12 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 290 | 0 | 11610 | 0 | 0 | 0 | -11320 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
04.11 3月CPI、PPI同比；
04.13 3月M0、M1、M2同比；3月社会融资规模：当月值；
3月新增人民币贷款：当月值；
2.2 海外方面
04.12 EIA原油库存周报；美国3月核心CPI：环比：季调；
04.13 4月美联储公布货币政策会议纪要；
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