本周回顾
市场回顾
本周AIGC主题的股票出现了较为明显的回调，但由于“中特估”行情较好接力，使得市场整体并没有出现较大的调整。全周上证综指涨0.32%，深证成指跌1.40%，中小100跌1.73%，创业板指跌0.77%。两市日均成交11384.52亿元，上一周为12062.08亿元，市场总体活跃度略有下降，但仍维持在高位。行业方面，有色金属、建筑装饰、传媒、石油石化涨幅居前，超过3%；食品饮料、计算机跌幅居前，超过4%。概念股方面IP流量变现、西藏振兴、小金属概念涨幅居前；云计算、消费电子、养殖概念跌幅居前。
财经事件回顾
2023年3月，3月CPI同比上涨0.7%，涨幅创近一年半新低，环比则下降0.3%；核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。3月PPI同比降幅进一步扩大至2.5%，环比则持平。
2023年3月，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。
市场展望
本周AIGC主题股票迎来了普遍的调整，在其长期占全市场交易资金比例较大的情况下，热度过高，前期获利资金开始出逃。此外，前期未参与其中的机构资金在半导体等处于相对底部的行业加码布局，分流了一定的市场资金。但现在就说AIGC主题就此完结还为时过早。
在连续两周讨论AIGC主题后，我们本周讨论市场的另一条主线—中国特色估值体系，市场将简称为“中特估”。如此简称背后的逻辑仍然是将此方向定义为主题投资，并未对其给予应有高度的重视。从各个券商发布的“中特估”相关研报来看，重点大多为央企应该如何做好自己，及市场应该给予央企的社会责任（包括ESG在内）估值溢价。如果这么来看，“中特估”的上涨空间就是有限的，而这显然也不是买“中特估”的核心逻辑。我们认为监管层提出构建中国特色估值体系就是要让投资者（特别是机构投资者）摒弃对央企的偏见（即央企现在是不好的），将央企视为一个普通企业，其存量业务必须重估。这个重估过程第一步就是让央企的股价重回净资产以上，恢复其融资功能。后续随着央企自身业务和质地的好转，其应该享受不低于同行业民企的估值。这才是中国特色估值体系的核心要义。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 0.32% | 8.06% |
| 深证成指 | -1.40% | 7.12% |
| 中小100 | -1.73% | 6.25% |
| 创业板指 | -0.77% | 3.47% |
| 上证50 | -0.22% | 1.66% |
| 沪深300 | -0.76% | 5.69% |
| 中证500 | -0.52% | 9.66% |
| 恒生指数 | 0.53% | 3.32% |
| 恒生国企指数 | 0.30% | 3.12% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 有色金属(申万) | 5.38% | 传媒(申万) | 43.40% |
| 2 | 建筑装饰(申万) | 4.44% | 计算机(申万) | 38.26% |
| 3 | 传媒(申万) | 3.14% | 通信(申万) | 36.47% |
| 4 | 石油石化(申万) | 3.11% | 电子(申万) | 20.85% |
| 5 | 公用事业(申万) | 2.48% | 建筑装饰(申万) | 20.63% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 食品饮料(申万) | -5.20% | 商贸零售(申万) | -7.90% |
| 2 | 计算机(申万) | -4.24% | 美容护理(申万) | -3.01% |
| 3 | 农林牧渔(申万) | -3.16% | 食品饮料(申万) | -2.90% |
| 4 | 轻工制造(申万) | -2.96% | 房地产(申万) | -2.03% |
| 5 | 通信(申万) | -2.37% | 电力设备(申万) | -1.99% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 11385.52 |
| 陆股通日均成交（周） | 1373.17 |
| 陆股通日均净买入（周） | 11.89 |
| 陆股通累计净买入 | 19122.69 |
| 融资融券余额 | 16352.23 |
| 香港大市日均成交 | 1133.37 |
| 港股通日均成交（周） | 393.25 |
| 港股通日均净买入（周） | 15.95 |
| 港股通累计净买入 | 26629.01 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.8316 | -1.73 |
| Shibor隔夜 | 1.6050 | 23.10 |
| Shibor一周 | 2.0000 | 0.30 |
| R001 | 1.7128 | 20.88 |
| R007 | 2.1342 | -13.53 |
| DR001 | 1.6113 | 24.47 |
| DR007 | 2.0154 | 1.89 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 540 | 0 | 0 | 290 | 0 | 0 | 250 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
04.17 4月中期借贷便利（MLF）：利率；
04.18 3月工业增加值：当月同比；3月固定资产投资：累计同比；
一季度GDP：当季同比；
2.2 海外方面
04.19 EIA原油库存周报；
在浏览本公司网站时，视为您已经阅读、确认并愿意遵守本声明内容!
请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。
“本网站”指由东源嘉盈资产管理有限公司（以下简称“本公司”）所有并发布的网站（www.dongyuanjy.com）及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。
本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考，不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约，亦非对任何交易的正式确认。投资有风险，投资产品的过往业绩并不预示其未来表现，本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保，投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策，在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件，并自行承担投资风险。
本网站所载“东源嘉盈”、“
”为东源嘉盈资产管理有限公司注册商标，本公司有权就任何商标侵权行为追究法律责任。
