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成交量下滑,市场究竟怎么了-东源嘉盈周策略(2023 年第二十周)

2023-05-22

本周回顾

市场回顾

上周“中特估”类股票的大幅下挫延续到了周一上午,上证指数继续低开。然而下午上交所召开“沪市金融业专题座谈会”的消息引爆市场,在金融股的带领下上证指数V型反弹。此后四天,市场反复震荡,成交量明显下滑。全周上证综指涨0.34%,深证成指涨0.78%,中小1000.87%,创业板指涨1.16%。两市日均成交8627.50亿元,上一周为10245.07亿元,市场总体活跃度大幅下降。行业方面,电子、国防军工、机械设备涨幅居前,超过4%;传媒、房地产、建筑装饰跌幅居前,超过3%。概念股方面机器人、传感器、智能电网概念涨幅居前;IP流量变现、金控平台、装配式建筑概念跌幅居前。

财经事件回顾

20234月,全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,比上月加快1.7个百分点;服务业生产指数同比增长13.5%,比上月加快4.3个百分点;社会消费品零售总额同比增长18.4%,比上月加快7.8个百分点。此外,1-4月全国固定资产投资(不含农户)同比增长4.7%,比1-3月份回落0.4个百分点。

 

市场展望

我们在上周的策略中指出目前市场正处于学习阶段,特别是对“中特估”类股票。主要变现为投资者更多的将“中特估”当成是一个热门概念,这从周一的市场走势中就可见一斑。上交所召开“沪市金融业专题座谈会”,金融类股票顺势上涨,这是典型的热门概念股的炒作方式,借利好消息拉升股票。这种对“中国特色估值体系”的不深刻理解可能仍然要持续一段时间,但一旦市场完全理解了监管层的深意,随之而来的必然是一波大的行情。

本周市场的成交量大幅下滑,市场究竟怎么了。我们认为造成这种现象的原因就在于,随着4月经济数据的披露,投资者已经对经济复苏的强度彻底失望,而市场的主线与前几年大为不同更是让之前受益的投资者不能适应。二者叠加在一起,就导致了部分投资者不知道要买什么股票,自己前期赚钱的方法完全不能适应现在的市场节奏,而这也就是目前市场成交低迷的最主要原因。我们相信,即便经济只是弱复苏状态,股市仍然大有可为。我们长期看好的央企以其强大的抗风险能力,在经济弱复苏时更能承受住考验。而其巨大的估值优势更是其成为长期跑赢市场的最关键因素。


重要数据概览

1. 市场回顾

1.1 主要指数涨跌幅

指数

周涨跌幅

年初至今涨跌幅

上证综指

0.34%

6.29%

深证成指

0.78%

0.68%

中小100

0.87%

-1.12%

创业板指

1.16%

-2.91%

上证50

0.09%

-0.07%

沪深300

0.17%

1.88%

中证500

0.42%

4.31%

恒生指数

-0.90%

-1.67%

恒生国企指数

-1.04%

-1.66%

 

涨幅前五名行业(2021版申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

电子(申万)

5.17%

传媒(申万)

39.45%

2

国防军工(申万)

4.79%

通信(申万)

28.98%

3

机械设备(申万)

4.01%

计算机(申万)

23.54%

4

通信(申万)

3.15%

建筑装饰(申万)

13.89%

5

医药生物(申万)

2.26%

石油石化(申万)

10.72%

涨幅后五名行业(2021版申万一级行业)

排序

行业

周涨幅

行业

年初至今涨幅

1

传媒(申万)

-5.60%

商贸零售(申万)

-16.69%

2

房地产(申万)

-3.96%

房地产(申万)

-11.22%

3

建筑装饰(申万)

-3.00%

美容护理(申万)

-9.79%

4

农林牧渔(申万)

-2.62%

综合(申万)

-8.38%

5

商贸零售(申万)

-2.60%

社会服务(申万)

-7.86%

 

1.2 市场成交数据

市场

金额(亿元RMB/HKD

沪深市场日均成交

8627.50

陆股通日均成交(周)

1061.04

陆股通日均净买入(周)

-3.38

陆股通累计净买入

19134.96

融资融券余额

16206.75

香港大市日均成交

950.96

港股通日均成交(周)

264.82

港股通日均净买入(周)

21.59

港股通累计净买入

26946.94

 

1.3 资金面数据(截止周末)

品种

利率(%)

周涨跌(bps

十年期国债

2.7171

0.27

Shibor隔夜

1.4080

8.80

Shibor一周

1.9100

8.10

R001

1.5182

7.44

R007

1.9483

4.44

DR001

1.4035

8.77

DR007

1.8743

6.54

 

本周公开市场操作(亿元)

投放

回笼

净投放

逆回购

MLF

SLO

逆回购

MLF

SLO

100

1250

0

120

1000

0

230

 

 

 

 

2. 财经日历

2.1 国内方面

05.22  5月贷款市场报价利率(LPR):1年,5年;

05.27  4月工业企业利润总额:累计同比;

2.2 海外方面

05.24  EIA原油库存周报;

 


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