上周A股继续上行，白马股调整一周过后继续上行。全周，上证综指涨1.09%，深证成指涨1.57%，中小板指涨1.8%，创业板指涨0.59%，日均成交额3767亿，前一周为4050亿，成交量大幅缩量继续停留在4000亿以下。
制造业PMI保持高景气度。5月规模以上工业企业实现利润总额6259.9亿元，同比增16.7%，1-5月规模以上工业企业利润累计同比增长22.7%，增幅较1-4月收窄1.7个百分点，连续3个月回落；2季度末3季度初本轮库存周期或将结束。中国6月官方制造业PMI为51.7，连续11个月位于扩张区间。非制造业PMI商务活动指数为54.9，维持高位。制造业与非制造业均维持高景气。
央行暂停逆回购，7月资金面仍将偏紧。央行本周未进行逆回购操作，公开市场操作净回笼3300亿元资金。7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元，约七成资金量将在上半月到期，资金面仍将保持紧平衡格局。截至2017年6月30日，R007本周上涨89.15BP至3.97%，SHIB0R隔夜利率下跌19.20BP至2.62%.
海外央行集体鹰派。上周耶伦在伦敦发表讲话，低失业率有望促进通胀抬升，加息和缩表将循序渐进，维持了偏鹰派立场。欧央行行长德拉吉表示在经济连续16个季度增长之后，再通胀已悄然开启，意味着欧央行或逐步收紧宽松货币政策。英国央行此前也表示未来会逐步移除宽松货币政策。在央行集体鹰派表态之后，上周美国10年期国债利率从2.14%大幅飙升至2.31%，德国10年期国债利率从0.29%升至0.45%，英国、法国10年期国债利率也均上升了10个bp。
7月市场偏乐观。6月MPA考核平稳度过，7月流动性或将持续紧平衡，但近期市场数据显示短期市场风险偏好有所修复，市场热点可能从一线蓝筹到二线蓝筹扩散，整体7月市场仍偏乐观。
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