本周回顾
市场回顾
下半年第一周，市场在周一高开后又陷入了纠结。特别是后三天，投资者风险偏好再次下降，三根阴线表明市场面临的困境仍在。全周上证综指跌0.17%，深证成指跌1.25%，中小100跌1.45%，创业板指跌2.07%。两市日均成交8881.32亿元，上一周为8978.83亿元，市场总体活跃度继续下降。行业方面，汽车、石油石化、交通运输涨幅居前，超过2%；传媒、电力设备跌幅居前，超过3%。概念股方面智能汽车、生物育种、小金属涨幅概念居前；网络游戏、智慧医疗、医药电商概念跌幅居前。
财经事件回顾
2023年6月，新中国制造业PMI为50.5，低于5月0.4个百分点，但仍连续两个月处于扩张区间；财新中国服务业PMI降至53.9，环比回落3.2个百分点，创2月以来新低；财新中国综合PMI下降3.1个百分点至52.5，亦为2月以来最低，显示企业生产经营仍延续扩张态势但动能放缓。
市场展望
我们在上周的策略中指出市场面临的困境仍未缓解，这周的市场走势就很好的证明了这点。尽管有些资金想在下半年制造出一些新的热点出来，比如机器人概念和小金属概念等，但由于其想象空间和可持续性不如上半年的人工智能和“中特估”，对市场的驱动作用也就明显不足。
本周我们讨论一个看似基础的问题，就是A股究竟是不是我国经济的晴雨表。对于这个问题支持的人会举出06-07年的大牛市案例，反对的人也会举出14-15年的大牛市案例。这二者的代表性都过于强，以至于关于股市是不是经济的晴雨表这个问题很难有确切的结论。但仔细分析就可以得出以下结论：股市可能不是经济的晴雨表，但却是当前困境的指示器。在经济较好的时候，周期性行业驱动市场运行，其在指数中的权重较大，产生大牛市的基础较为坚实。而在14-15年经济增速换挡时期，政策空间较大，无论是连续的降准降息，还是“双创”和“互联网+”，都可以使新兴行业脱颖而出，投资者有了好的抓手，市场也就有了持续上涨的基础。对比现在来看，经济增速仍在中位徘徊，政策推出的速度和力度也严重低于市场预期，市场走势较为纠结便有了很好的解释。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.17% | 3.47% |
| 深证成指 | -1.25% | -1.16% |
| 中小100 | -1.45% | -3.26% |
| 创业板指 | -2.07% | -7.57% |
| 上证50 | -0.10% | -5.53% |
| 沪深300 | -0.44% | -1.19% |
| 中证500 | -0.62% | 1.66% |
| 恒生指数 | -2.91% | -7.16% |
| 恒生国企指数 | -3.52% | -7.55% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 汽车(申万) | 2.69% | 通信(申万) | 47.02% |
| 2 | 石油石化(申万) | 2.18% | 传媒(申万) | 35.32% |
| 3 | 交通运输(申万) | 2.02% | 计算机(申万) | 24.63% |
| 4 | 有色金属(申万) | 1.78% | 机械设备(申万) | 12.30% |
| 5 | 非银金融(申万) | 1.69% | 家用电器(申万) | 11.76% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 传媒(申万) | -5.21% | 商贸零售(申万) | -23.19% |
| 2 | 电力设备(申万) | -3.01% | 美容护理(申万) | -14.75% |
| 3 | 国防军工(申万) | -2.42% | 房地产(申万) | -14.05% |
| 4 | 通信(申万) | -2.42% | 建筑材料(申万) | -12.30% |
| 5 | 计算机(申万) | -2.31% | 综合(申万) | -9.47% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 8881.32 |
| 陆股通日均成交（周） | 1086.22 |
| 陆股通日均净买入（周） | -18.32 |
| 陆股通累计净买入 | 18987.61 |
| 融资融券余额 | 15973,96 |
| 香港大市日均成交 | 898.83 |
| 港股通日均成交（周） | 252.57 |
| 港股通日均净买入（周） | 13.41 |
| 港股通累计净买入 | 27013.37 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.6383 | 0.25 |
| Shibor隔夜 | 1.1040 | -38.00 |
| Shibor一周 | 1.7790 | -28.40 |
| R001 | 1.2605 | -92.39 |
| R007 | 1.8841 | -124.32 |
| DR001 | 1.1168 | -28.64 |
| DR007 | 1.7632 | -41.84 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 130 | 0 | 0 | 11690 | 0 | 0 | -11560 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
07.10 6月CPI、PPI同比；
07.12 6月M0、M1、M2同比；6月社会融资规模：当月值；6月新增人民币贷款；
07.13 6月进出口数据；
2.2 海外方面
07.12 EIA原油库存周报；美国6月核心CPI：环比：季调；
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