本周回顾
市场回顾：
本周市场的成交量严重萎缩，除地产链相关行业受刺激政策预期影响上涨外，其他行业纷纷下跌。全周上证综指跌2.16%，深证成指跌2.44%，中小100跌3.20%，创业板指跌2.74%。两市日均成交7557.38亿元，上一周为8579.83亿元，市场总体活跃度大幅下降。行业方面，房地产、建筑材料、农林牧渔涨幅居前，超过2%；通信、计算机跌幅居前，超过5%。概念股方面新型城镇化、装饰园林、养殖概念涨幅居前；无线充电、网络游戏、充电桩概念跌幅居前。
财经事件回顾：
2023年上半年国内生产总值593,034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。其中，二季度GDP同比增长6.3%，环比增长0.8%。上半年全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，其中6月份增长4.4%。上半年社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%，其中6月份增长3.1%。上半年固定资产投资（不含农户）同比增长3.8%。分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%。
市场展望
我们在上周的策略中提出了投资者风险偏好有所上升，但本周的市场却狠狠的打了我们的脸。在成交量持续缩小的情况下，整个市场表现较差，除地产产业链受政策预期影响有所变现外，其他热门概念股纷纷下跌，其跌幅更是创造了近期的最大值。
有一种观点认为成交量萎缩是近期市场表现低迷的最重要原因。那么究竟成交量萎缩是市场下跌的原因还是结果呢？我们认为这就是一个鸡生蛋还是蛋生鸡的问题。目前的市场面临的困境一点都没有缓解，资金在各个行业内快速轮动，没有一个行业是可以连续上涨的。在无法保证胜率的情况下，投资者降低交易频率就是最合理的选择。而在成交活跃度下降的过程中，前期热门行业如AI和机器人中准备出逃的资金就只能通过降低价格来实现成交。这也就造成了市场跌幅的扩大。市场下跌和成交量萎缩是相互加强的，是一种正反馈，必须有一定刺激因素出现才能打破这种反馈，如新的热点出现，或是更为决策层强劲的刺激政策。周五关于城中村改造的政策可能会是一个机会，但政策如何落地和最终的结果都是需要市场慢慢学习的。这点可以参考上一轮的棚改货币化，从提出到市场完全认知也是经历了一年多的时间。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -2.16% | 2.54% |
| 深证成指 | -2.44% | -1.87% |
| 中小100 | -3.20% | -4.77% |
| 创业板指 | -2.74% | -7.83% |
| 上证50 | -1.52% | -4.78% |
| 沪深300 | -1.98% | -1.28% |
| 中证500 | -1.74% | 1.04% |
| 恒生指数 | -1.74% | -3.57% |
| 恒生国企指数 | -2.19% | -4.32% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 房地产(申万) | 3.56% | 通信(申万) | 40.70% |
| 2 | 建筑材料(申万) | 2.56% | 传媒(申万) | 32.40% |
| 3 | 农林牧渔(申万) | 2.20% | 计算机(申万) | 19.07% |
| 4 | 轻工制造(申万) | 1.56% | 电子(申万) | 10.25% |
| 5 | 商贸零售(申万) | 1.50% | 石油石化(申万) | 10.10% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 通信(申万) | -6.22% | 商贸零售(申万) | -20.29% |
| 2 | 计算机(申万) | -5.24% | 美容护理(申万) | -14.01% |
| 3 | 传媒(申万) | -4.84% | 房地产(申万) | -12.54% |
| 4 | 电子(申万) | -4.56% | 综合(申万) | -11.40% |
| 5 | 电力设备(申万) | -3.75% | 建筑材料(申万) | -9.40% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 7577.38 |
| 陆股通日均成交（周） | 998.63 |
| 陆股通日均净买入（周） | -18.81 |
| 陆股通累计净买入 | 19110.80 |
| 融资融券余额 | 15818.85 |
| 香港大市日均成交 | 970.92 |
| 港股通日均成交（周） | 267.74 |
| 港股通日均净买入（周） | 10.80 |
| 港股通累计净买入 | 27013.05 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.6127 | -3.55 |
| Shibor隔夜 | 1.5310 | 19.90 |
| Shibor一周 | 1.8260 | 2.00 |
| R001 | 1.6356 | 17.27 |
| R007 | 1.8802 | -8.22 |
| DR001 | 1.5233 | 20.34 |
| DR007 | 1.8116 | -0.38 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 1120 | 1030 | 0 | 310 | 1000 | 0 | 840 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
07.27 6月工工业企业利润：累计同比；
2.2 海外方面
07.26 EIA原油库存周报；
07.27 美联储7月议息会议；
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