本周回顾
市场回顾
经历了上周的大幅波动后，本周市场逐渐归于平淡。除华为产业链这样的热门概念外，场内资金仍然找不到其他可以持续做多的方向。全周上证综指跌0.53%，深证成指跌1.74%，中小100跌2.44%，创业板指跌2.40%。两市日均成交7817.28亿元，上一周为9345.33亿元，市场总体活跃度大幅下降。行业方面国防军工。煤炭、石油石化、电子涨幅居前，超过1%；传媒、电力设备跌幅居前，超过3%。概念股方面卫星导航、无人机、消费电子概念涨幅居前；手机游戏、冷链物流、生物育种概念跌幅居前，超过2%。
财经事件回顾
2023年8月我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口同比下降3.2%，环比增长1.2%；进口同比下降1.6%，环比增长7.6%；贸易顺差4880亿元，同比收窄8.2%。
2023年8月，8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%； PPI同比下降3%，环比上涨0.2%。当月猪肉价格下降17.9%，影响CPI下降约0.28个百分点。
市场展望
在上周的大起大落后，本周市场归于平淡，除了华为产业链让大家还有讨论的兴趣外，其他的方向仍然是索然无味，市场似乎又回到了刺激政策推出前的状态。这周的策略我们不准备聊这样的市场状态，而是聊聊造成这样场状态的一个可能的根源，那就是增量思维和存量思维。
A股的走势看似与宏观经济的相关性不强，但其整个市场生态其实是和宏观经济紧密相关的。在经济增速较高的时候，投资者总能找到急速扩张的行业，然后在很短的时间内将股价打到极值，公募基金开始拥有极大话语权之后，这个过程变得更加快速。尽管在2014年后，我国的GDP增速整体下了一个台阶，但仍有很多细分行业能够有20%甚至50%以上的增速，而这些行业就是资金重点进攻的方向。大家都在寻找净利润增速较快的细分行业，这就是增量思维。但从今年开始，这样的细分行业开始变得越来越少，投资者找不到发力的方向，而又不能短期内接受存量思维，即寻找适度增长，稳定分红的公司进行投资。因此尽管大家都在说A股的整体估值不高，但就是找不到好的标的的最根本原因。我们可能到了真的要开始适应存量思维的时候了。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.53% | 0.89% |
| 深证成指 | -1.74% | -6.66% |
| 中小100 | -2.44% | -10.89% |
| 创业板指 | -2.40% | -12.66% |
| 上证50 | -0.49% | -4.37% |
| 沪深300 | -1.36% | -3.40% |
| 中证500 | -0.73% | -2.66% |
| 恒生指数 | -0.98% | -7.98% |
| 恒生国企指数 | -0.28% | -5.82% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 国防军工(申万) | 4.30% | 通信(申万) | 31.46% |
| 2 | 煤炭(申万) | 2.25% | 传媒(申万) | 20.68% |
| 3 | 石油石化(申万) | 1.87% | 计算机(申万) | 15.56% |
| 4 | 电子(申万) | 1.23% | 石油石化(申万) | 11.35% |
| 5 | 机械设备(申万) | 0.91% | 非银金融(申万) | 8.90% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 传媒(申万) | -6.59% | 商贸零售(申万) | -24.07% |
| 2 | 电力设备(申万) | -3.16% | 美容护理(申万) | -16.66% |
| 3 | 美容护理(申万) | -2.46% | 电力设备(申万) | -16.48% |
| 4 | 医药生物(申万) | -2.29% | 农林牧渔(申万) | -13.62% |
| 5 | 农林牧渔(申万) | -2.15% | 医药生物(申万) | -13.42% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 7817.28 |
| 陆股通日均成交（周） | 1023.87 |
| 陆股通日均净买入（周） | -11.89 |
| 陆股通累计净买入 | 18604.94 |
| 融资融券余额 | 15702.06 |
| 香港大市日均成交 | 1084.90 |
| 港股通日均成交（周） | 370.74 |
| 港股通日均净买入（周） | 68.78 |
| 港股通累计净买入 | 28134.74 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.6375 | 5.50 |
| Shibor隔夜 | 1.8930 | 21.60 |
| Shibor一周 | 1.8350 | 2.10 |
| R001 | 1.9871 | 23.06 |
| R007 | 2.0351 | 2.71 |
| DR001 | 1.8996 | 23.08 |
| DR007 | 1.8625 | 6.22 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 7450 | 0 | 0 | 14090 | 0 | 0 | -6640 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.12 8月M0、M1、M2同比；8月社会融资规模：当月值；8月新增人民币贷款；
09.15 8月工业增加值：当月同比；8月固定资产投资：累计同比；
2.2 海外方面
09.13 EIA原油库存周报；美国8月CPI：环比：季调；
09.14 9月欧洲央行利率决议；
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