本周回顾
市场回顾
本周市场继续保证震荡状态，成交低迷，沪市表现明显好于深市，前期跌幅较大的行业有反弹迹象，但持续性仍需观察。全周上证综指涨0.03%，深证成指跌1.34%，中小100跌1.52%，创业板指跌2.29%。两市日均成交7270.51亿元，上一周为7817.28亿元，市场总体活跃度继续下降。行业方面煤炭、医药生物涨幅居前，超过4%；计算机、国防军工、电力设备跌幅居前，超过3%。概念股方面抗癌药、生物疫苗、维生素概念涨幅居前；卫星导航、安防监控、网络安全概念跌幅居前，超过4%。
财经事件回顾
2023年8月全国规模以上工业增加值同比增4.5%，社会消费品零售总额同比增4.6%，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。1-8月，固定资产投资同比增长3.2%，房地产开发投资同比下降8.8%。
2023年8月，人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元；社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。8月末，社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%；广义货币（M2）余额286.93万亿元，增长10.6%。
市场展望
在上周的策略中我们谈到了A股市场的增量思维和存量思维。现在的市场状态正是增量思维无用武之地的典型状态。在经济复苏强度不足时，并没有哪个细分行业可以获得较好的业绩增速，市场的资金也就没有了发力的方向，主题投资和超跌行业的偶尔反弹成了市场的主旋律。
想让A股的投资者马上从增量思维变成存量思维不太现实，因此在现在这样一个磨底期我们需要多一点耐心。8月的金融数据和经济数据已经出炉，国内经济在刺激政策逐步发力的助推下正在缓慢变好，我们预计在第四季度更加强力的政策肯定会接续而上，因为现在决策层刺激经济的决心是不用质疑的。在经济数据开始显示出复苏的迹象后，增量思维可能又有了用武之地，但存量思维仍然不能就此废止。我国经济保持中速增长会是未来的常态，高速增长的细分行业会变得越来越稀缺，如果资金全部蜂拥而上会让交易变得异常拥挤，实际的回报率也会变得很低。因此，存量思维打底，积极寻找新的增长点可能才是现在乃至今后一段时间最适合A股的投资思路。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 0.03% | 0.92% |
| 深证成指 | -1.34% | -7.91% |
| 中小100 | -1.52% | -12.24% |
| 创业板指 | -2.29% | -14.66% |
| 上证50 | -0.20% | -4.56% |
| 沪深300 | -0.83% | -4.21% |
| 中证500 | -0.07% | -2.72% |
| 恒生指数 | -0.11% | -8.08% |
| 恒生国企指数 | -0.08% | -5.90% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 煤炭(申万) | 4.34% | 通信(申万) | 30.53% |
| 2 | 医药生物(申万) | 4.25% | 传媒(申万) | 18.16% |
| 3 | 钢铁(申万) | 1.80% | 石油石化(申万) | 12.61% |
| 4 | 纺织服饰(申万) | 1.67% | 计算机(申万) | 11.04% |
| 5 | 有色金属(申万) | 1.16% | 家用电器(申万) | 7.79% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 计算机(申万) | -3.91% | 商贸零售(申万) | -24.25% |
| 2 | 国防军工(申万) | -3.51% | 电力设备(申万) | -19.10% |
| 3 | 电力设备(申万) | -3.14% | 美容护理(申万) | -16.99% |
| 4 | 电子(申万) | -2.32% | 农林牧渔(申万) | -13.10% |
| 5 | 传媒(申万) | -2.09% | 综合(申万) | -13.05% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 7270.51 |
| 陆股通日均成交（周） | 1048.67 |
| 陆股通日均净买入（周） | -30.41 |
| 陆股通累计净买入 | 18452.88 |
| 融资融券余额 | 16060.44 |
| 香港大市日均成交 | 976.27 |
| 港股通日均成交（周） | 304.78 |
| 港股通日均净买入（周） | -2.98 |
| 港股通累计净买入 | 28119.86 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.6320 | -0.55 |
| Shibor隔夜 | 1.7630 | -13.00 |
| Shibor一周 | 1.9000 | 6.50 |
| R001 | 1.8345 | -15.26 |
| R007 | 2.0241 | -1.10 |
| DR001 | 1.7548 | -14.48 |
| DR007 | 1.9079 | 4.54 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 7380 | 5910 | 0 | 7450 | 4000 | 0 | 1840 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
09.20 9月贷款市场报价利率（LPR）：1年，5年；
2.2 海外方面
09.20 EIA原油库存周报；
09.21 9月美联储议息会议；
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