本周回顾
市场回顾
本周指数看起来没有特别大的波动，但日间的震荡幅度较上周明显增大，在没有新的热点的情况下，资金在板块之前轮动的速度有所加快。全周上证综指涨0.51%，深证成指涨0.01%，中小100跌0.17%，创业板指跌0.93%。两市日均成交8858.85亿元，上一周为9767.39亿元，市场总体活跃度下降幅度较大。行业方面计算机、汽车、通信涨幅居前，超过3%，食品饮料、电力设备、建筑材料跌幅居前。概念股方面AIGC、东数西算。摩托车概念涨幅居前，超过6%，CRO、白酒、家用电器概念跌幅居。
财经事件回顾
2023年10月，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元；M2同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元，其中，政府债券净融资1.56万亿元，同比多1.28万亿元。
2023年10月，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，环比加快0.1个百分点； 1-10月份，全国固定资产投资同比增长2.9%，房地产开发投资下降9.3%，商品房销售面积下降7.8%。
市场展望
上周的策略中我们主要讨论了市场从主题驱动到基本面驱动的转换问题。鉴于现阶段宏观经济仍处于弱复苏的过程中，这个转换是需要时间的，并不会一蹴而就。现在已接近年底，大家对今年的行情已经不抱太大希望，各个卖方机构也已经陆续开启了2024年的年度策略会，本周我们就来回顾一下年初到现在的预期差和年底大家的悲观线性外推问题。
在经历了快速过峰后，年初大家对今年的行情是抱有很大的期望的，而AIGC和“中特估”的双轮驱动也让投资者很有信心。然而五一假期一过，大家发现期待了很久的复苏强度并不及预期，转而市场就开始了长达半年多的纠结。这就是预期差导致的市场弱势，年初大家对经济复苏的预期太过乐观了。那么反观现在呢，在经历了半年的经济和市场弱势后，大家又开始变得过于谨慎了，在经济数据出现向好的态势下，开始怀疑其持续性；在政策逐步推出的情况下怀疑政策的强度。线性外推在预测公司业绩的时候尚不可取，那么在预测宏观经济走势的时候就更不适用了。尽管仍然面临困难，但决策层解决问题的态度是可见的，只是在更为复杂的地方债务问题面前，A股的问题不算特别突出。因为随着经济的好转和债务问题的解决，A股的问题可能自然而然就会得到解决。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 0.51% | -1.13% |
| 深证成指 | 0.01% | -9.41% |
| 中小100 | -0.17% | -13.49% |
| 创业板指 | -0.93% | -15.35% |
| 上证50 | -0.66% | -9.00% |
| 沪深300 | -0.51% | -7.84% |
| 中证500 | 1.05% | -3.97% |
| 恒生指数 | 1.46% | -11.76% |
| 恒生国企指数 | 1.25% | -10.89% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 计算机(申万) | 3.88% | 通信(申万) | 31.48% |
| 2 | 汽车(申万) | 3.60% | 传媒(申万) | 24.97% |
| 3 | 通信(申万) | 3.20% | 计算机(申万) | 17.50% |
| 4 | 国防军工(申万) | 2.62% | 汽车(申万) | 11.96% |
| 5 | 钢铁(申万) | 2.39% | 电子(申万) | 11.68% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 食品饮料(申万) | -1.37% | 美容护理(申万) | -26.92% |
| 2 | 电力设备(申万) | -0.67% | 商贸零售(申万) | -26.75% |
| 3 | 建筑材料(申万) | -0.51% | 电力设备(申万) | -21.98% |
| 4 | 银行(申万) | -0.45% | 房地产(申万) | -20.13% |
| 5 | 美容护理(申万) | -0.36% | 社会服务(申万) | -19.19% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 8858.85 |
| 陆股通日均成交（周） | 1028.29 |
| 陆股通日均净买入（周） | -9.95 |
| 陆股通累计净买入 | 17777.84 |
| 融资融券余额 | 16671.35 |
| 香港大市日均成交 | 1000.21 |
| 港股通日均成交（周） | 303.16 |
| 港股通日均净买入（周） | -4.18 |
| 港股通累计净买入 | 28842.37 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 2.6509 | 0.45 |
| Shibor隔夜 | 1.8822 | 18.12 |
| Shibor一周 | 1.9622 | 13.62 |
| R001 | 2.0055 | 21.84 |
| R007 | 2.2467 | 22.34 |
| DR001 | 1.8859 | 19.57 |
| DR007 | 2.0189 | 17.19 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | SLO | 逆回购 | MLF | SLO | |
| 17610 | 14500 | 0 | 12500 | 8500 | 0 | 11110 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
11.20 11月贷款市场报价利率：1年，5年；
2.2 海外方面
11.22 EIA原油库存周报；
在浏览本公司网站时，视为您已经阅读、确认并愿意遵守本声明内容!
请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。
“本网站”指由东源嘉盈资产管理有限公司（以下简称“本公司”）所有并发布的网站（www.dongyuanjy.com）及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。
本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考，不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约，亦非对任何交易的正式确认。投资有风险，投资产品的过往业绩并不预示其未来表现，本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保，投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策，在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件，并自行承担投资风险。
本网站所载“东源嘉盈”、“
”为东源嘉盈资产管理有限公司注册商标，本公司有权就任何商标侵权行为追究法律责任。
