本周回顾
市场回顾
本周市场窄幅震荡。由于中美第一阶段会谈并未透漏出更多的增量信息，因此资金在没有明显的主线机会仍然选择在各个板块间快速轮动。全周上证综指跌0.25%，深证成指跌0.60%，创业板指涨0.22%，北证50跌3.11%，全市场日均成交13392.35亿元，前一周为11842.10亿元，市场整体活跃度明显提升。行业方面，有色金属、石油化工、农林牧渔涨幅居前，超过1%；食品饮料、家用电器、建筑材料跌幅居前，超过2%。概念股方面，黄金、石油天然气、CRO概念涨幅居前，超过2%，白酒、存储器、光刻机概念跌幅居前，超过3%。
财经事件回顾
2025年5月，CPI同比下降0.1%，预期降0.2%，前值降0.1%；PPI同比下降3.3%，预期降3.2%，前值降2.7%。
2025年1-5月，社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元；人民币贷款增加10.68万亿元，人民币存款增加14.73万亿元。5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币（M0）余额13.13万亿元，同比增长12.1%。
市场展望
本周“中美经贸磋商机制首次会议”在英国进行，两天的会议后并没有更多的增量信息被正式透露。我们通过特朗普的社交媒体和其他渠道信息总结出：这次会谈可能就是将5月的报复性关税暂时停征变成了长期停征，双方也将对各自针对对方的制裁措施进行一定程度的削减。
我们认为现阶段市场正处于行情主线不明确期，越是在这个阶段就越要区分行情的主线与支线。比如本周中美经贸会谈，如果有新的结果，那么国内的政策也将发生一定的改变，而这就会成为一个阶段行业的主线。那么什么是支线呢？就像周五突发的以色列和伊朗的冲突，其引发的个别行业短期大幅上涨（除非霍尔姆此海峡被关闭，世界经济形势都会随之发生较大的变动）就是行情的支线，这种支线机会在投资者情绪逐渐稳定后，回调是不可避免的，需要我们去谨慎对待。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | -0.25% | 0.75% |
| 深证成指 | -0.60% | -2.81% |
| 创业板指 | 0.22% | -4.57% |
| 北证50 | -3.11% | 33.24% |
| 上证50 | -0.46% | -0.31% |
| 沪深300 | -0.25% | -1.80% |
| 中证500 | -0.38% | 0.25% |
| 恒生指数 | 0.42% | 19.11% |
| 恒生国企指数 | 0.30% | 18.73% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 有色金属(申万) | 3.79% | 有色金属(申万) | 16.41% |
| 2 | 石油石化(申万) | 3.50% | 美容护理(申万) | 11.27% |
| 3 | 农林牧渔(申万) | 1.62% | 银行(申万) | 9.84% |
| 4 | 传媒(申万) | 1.55% | 医药生物(申万) | 9.32% |
| 5 | 医药生物(申万) | 1.40% | 传媒(申万) | 8.37% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 食品饮料(申万) | -4.37% | 煤炭(申万) | -12.48% |
| 2 | 家用电器(申万) | -3.26% | 房地产(申万) | -8.61% |
| 3 | 建筑材料(申万) | -2.77% | 食品饮料(申万) | -6.83% |
| 4 | 计算机(申万) | -2.52% | 电力设备(申万) | -6.04% |
| 5 | 电子(申万) | -1.92% | 商贸零售(申万) | -5.29% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 13392.35 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 18157.94 |
| 香港大市日均成交 | 2540.08 |
| 港股通日均成交（周） | 1280.76 |
| 港股通日均净买入（周） | 30.91 |
| 港股通累计净买入 | 43791.19 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.6451 | -1.81 |
| Shibor隔夜 | 1.4110 | 0.00 |
| Shibor一周 | 1.5080 | 0.80 |
| R001 | 1.4620 | 1.43 |
| R007 | 1.5811 | 2.97 |
| DR001 | 1.4122 | -0.02 |
| DR007 | 1.5020 | -3.03 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 8582 |
|
| 9309 |
|
| -727 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
06.16 5月工业增加长：当月同比；5月社会消费品零售总额：当月同比；
5月固定资产投资：累计同比；
06.20 6月贷款市场报价利率（LPR）：1年，5年；
2.2 海外方面
06.18 EIA原油库存周报；
06.19 6月美联储议息会议决议；
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