本周回顾
市场回顾
在上周触及决策底反弹后，本周市场继续连涨5天，上证指数更是实现了8连阳，距离4000点仅剩1%的距离。全周上证综指涨1.88%，深证成指涨3.53%，创业板指涨3.90%，北证50涨1.37%，全市场日均成交19453.53亿元，前一周为17380.31亿元，市场整体活跃度再度回升。行业方面，有色金属、国防军工、电力设备涨幅居前，超过5%；美容护理、社会服务、银行跌幅居前，超过1%。概念股方面，锂电池电解液、商业航天、锂矿概念涨幅居前，超过8%；煤炭、银行、创新药概念下跌。
财经事件回顾
2025年12月LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均连续7个月保持不变，政策利率保持稳定、银行业净息差承压是主要原因。
2025年1-11月全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%，11月份，规模以上工业企业利润同比下降13.1%。
市场展望
尽管上证指数已实现了8连阳，但本周资本市场的热点却在商品市场。大品种方面，沪银单周涨幅19.86%，周五夜盘继续上涨6.03%，沪铜则开始展现出追随沪银走势的迹象。小品种方面，广州期货交易所新上市的铂金和钯金更是展现出来了妖股一般的走势（铂金两周涨幅56%，钯金两周涨幅32%）。
下周是2025年的最后一周，仅有的三个交易日市场出现大幅波动的可能性不大，大概率可以平稳收官。2026年是值得我们期待的，是市场进入慢牛新阶段的重要节点，市场将从纯预期推动转入业绩推动。
最近的策略中我们反复强调现阶段市场震荡、无法突破的最主要原因就是宏观经济的阶段性走弱（10月、11月规模以上工业企业利润增速分别为-5.5%，-13.1%，1-11累计增速已滑落至0轴附近）。2026年在低基数效应、市场主体自身修复（反内卷政策助力）和更加强劲的刺激政策下，A股上市公司的利润增速将明显改善，我们也将看到市场的进一步突破和底部的不断抬升。
重要数据概览
1. 市场回顾
1.1 主要指数涨跌幅
| 指数 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
| 上证综指 | 1.88% | 18.26% |
| 深证成指 | 3.53% | 30.62% |
| 创业板指 | 3.90% | 51.47% |
| 北证50 | 1.19% | 40.97% |
| 上证50 | 1.37% | 13.43% |
| 沪深300 | 1.95% | 18.36% |
| 中证500 | 4.03% | 30.27% |
| 恒生指数 | 0.50% | 28.71% |
| 恒生国企指数 | 0.16% | 22.29% |
涨幅前五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 有色金属(申万) | 6.43% | 有色金属(申万) | 93.94% |
| 2 | 国防军工(申万) | 6.00% | 通信(申万) | 87.39% |
| 3 | 电力设备(申万) | 5.37% | 电子(申万) | 48.12% |
| 4 | 电子(申万) | 4.96% | 电力设备(申万) | 44.99% |
| 5 | 建筑材料(申万) | 4.56% | 综合(申万) | 44.41% |
涨幅后五名行业（2021版申万一级行业）
| 排序 | 行业 | 周涨幅 | 行业 | 年初至今涨幅 |
| 1 | 美容护理(申万) | -1.08% | 食品饮料(申万) | -7.61% |
| 2 | 社会服务(申万) | -1.05% | 煤炭(申万) | -4.57% |
| 3 | 银行(申万) | -1.01% | 美容护理(申万) | 0.18% |
| 4 | 煤炭(申万) | -0.68% | 交通运输(申万) | 1.84% |
| 5 | 食品饮料(申万) | -0.56% | 房地产(申万) | 2.55% |
1.2 市场成交数据
| 市场 | 金额（亿元RMB/HKD） |
| 沪深市场日均成交 | 19453.53 |
| 陆股通日均成交（周） |
|
| 陆股通日均净买入（周） |
|
| 陆股通累计净买入 |
|
| 融资融券余额 | 25374.49 |
| 香港大市日均成交 | 1677.73 |
| 港股通日均成交（周） | 431.66 |
| 港股通日均净买入（周） | 10.25 |
| 港股通累计净买入 | 51064.45 |
1.3 资金面数据（截止周末）
| 品种 | 利率(%) | 周涨跌（bps） |
| 十年期国债 | 1.8379 | 0.91 |
| Shibor隔夜 | 1.2580 | -1.53 |
| Shibor一周 | 1.4480 | 1.69 |
| R001 | 1.3450 | -0.67 |
| R007 | 1.5264 | 1.16 |
| DR001 | 1.2556 | -1.50 |
| DR007 | 1.5237 | 8.24 |
本周公开市场操作(亿元)
| 投放 | 回笼 | 净投放 | ||||
| 逆回购 | MLF | 其他 | 逆回购 | MLF | 其他 | |
| 4227 | 4000 | 2100 | 4575 | 3000 | 1200 | 1552 |
2. 财经日历
2.1 国内方面
12.31 官方制造业PMI；官方非制造业PMI：商务活动；
12.27 11月工业企业利润：累计同比；
2.2 海外方面
12.31 EIA公布周度能源报告；
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